中美峰会落幕，双方未宣布任何正式协议

特朗普离开北京时，习近平承诺送上一些玫瑰种子，供白宫种植。这或许是对这场峰会成果最恰如其分的注脚。

两天的北京会谈——先后在天坛、人民大会堂及中南海庭院举行——以盛大礼仪和领导人之间的个人温情开场，以有限的渐进式进展收场。

据英国《金融时报》及多方报道，峰会在两国主要外交和经济分歧上未能取得重大突破，也未能带来白宫期待的重量级商业合同。

最大制度成果：成立贸易与投资委员会

峰会最实质性的制度性成果，是双方同意成立"贸易委员会"和"投资委员会"。

前者旨在监督双边采购、管理贸易分歧、促进非敏感领域交易（初步识别约300亿美元商品）；后者则为中国企业投资美国非敏感领域提供更清晰的规则框架，减少国家安全审查带来的不确定性。

两个机制均由美财政部长贝森特和贸易代表格里尔在峰会前力推，旨在建立一个无需持续高层介入即可管控分歧的常态化渠道。

商业层面：波音200架订单是最亮眼的标题

商业成果方面，中国承诺采购200架波音飞机，特朗普暗示若表现达标，订单规模或增至750架。

这是此行最显眼的商业成果，但低于此前市场的乐观预期，市场反应较为平淡。

此外，双方在扩大美国农产品销售（大豆、牛肉等，部分信源引述承诺规模达100至500亿美元）及能源合作领域取得进展。

习近平向随行美国企业CEO表示"中国的大门只会越开越大"。

无突破领域：芯片、稀土、伊朗

尽管制度框架有所推进，多个高优先级议题仍无实质进展。

英伟达H200 AI芯片出口管制问题未在领导人层面得到解决，尽管黄仁勋作为随行代表团成员出席了部分活动，并有少量美国对华芯片许可在峰会前后陆续批出。

稀土出口管制方面，中方未宣布任何延长休战或放宽管制的举措，这仍是中美贸易摩擦中悬而未决的关键脆弱点。

在伊朗问题上，特朗普寻求中国向德黑兰施压、推动霍尔木兹海峡重开，双方对局势稳定表达了相近立场，习近平也对购买更多美国石油以减少中东依赖表示兴趣，但北京未做出任何公开承诺，中国外交部仅重申支持和平努力而未承诺主动介入。

荷兰合作银行指出，市场期待伊朗问题的突破，最终得到的不过是中国"提供帮助"和"承诺不提供武器"等措辞温和的表态。

台湾：双方叙事截然不同

台湾问题是峰会中最敏感的暗线，双方的叙事框架出现明显分歧。

中国官方媒体突出强调台湾是双边关系"最重要的问题"，习近平警告特朗普，对台湾问题的任何"误处理"都可能引发两国之间的高度危险局面，并重申反对"台湾独立"。

美方则在白宫声明和特朗普公开表态中几乎回避这一议题，着重强调伊朗、能源安全和经济合作。国务卿鲁比奥则重申美国对台政策"没有改变"。

特朗普在乘坐空军一号返美途中表示尚未决定是否推进140亿美元的对台军售，并称"我听了他的话……我没有表态"。

荷兰合作银行提示，这批军售一旦送到特朗普案头，台湾问题将再度成为中美摩擦的引爆点，习近平预计9月将访问白宫，届时将再度正面交锋。

中国已从"让步换压力"转向"以威慑应对美国"

英国《金融时报》援引控险咨询公司中国分析主管安德鲁·吉尔霍姆指出，此次峰会折射出美中谈判力量对比的结构性变化。

与特朗普第一任期初期相比，美国向中国施压并期待中国让步的时代已经过去。北京在此后持续建立韧性、杠杆与反制能力，"如今，中国更多依靠威慑而非让步来应对美国——只有在获得美国对等让步的情况下才会作出妥协，并已证明有意愿也有能力以升级对抗升级"。

去年特朗普曾在中国反制措施触发市场动荡后主动退让，稀土出口管制更让华盛顿陷入恐慌。这在一定程度上解释了，为何一年的外交斡旋、多轮内阁级会谈乃至特朗普亲赴北京，仍未能带来实质性突破。