桥水减仓软件股、建仓台积电，从软件转向硬件与工业

桥水联合基金对旗下美股持仓进行了一轮明显的结构性再配置。据其最新13F报告，一季度桥水在科技软件板块大幅撤退的同时，加速布局半导体与工业板块。

最大新建仓：台积电；最大退出：Salesforce

一季度，桥水最大规模的新建仓标的为台积电，买入市值约3.64亿美元。最大规模的退出标的则是Salesforce，持仓减少逾193万股，市值缩减约5.12亿美元，该股同期股价下跌约30%。

增持半导体与科技硬件，清仓企业软件

亚马逊是本季度增持幅度最大的个股，持仓增加逾244万股至约438.9万股，市值增量约4.64亿美元，占投资组合比例升至约4.1%，跻身第三大重仓股。英伟达持仓增加约82.8万股，占组合比重约3.7%，为第四大重仓股。美光、博通、迈威尔科技亦均获不同程度增持。

与此同时，桥水全面清退多只企业软件股。除Salesforce外，Workday Class A持仓减少逾96.5万股（同期跌幅约40%），ServiceNow持仓减少逾133.8万股（同期跌幅约32%），GoDaddy Class A亦遭清仓。

上述退出动作集中于企业云软件赛道，且多数标的在该季度均录得显著跌幅，显示桥水在估值承压背景下主动收缩了对该类资产的敞口。

工业股权重升幅居首，金融股遭减持

工业板块是本季度桥水权重增幅最大的行业，新建仓标的包括Paccar（买入约77.7万股，市值约8975万美元）和Kennametal。金融板块权重降幅最大，桥水退出了Global Payments（持仓减少约95.8万股）和Webster Financial Corp.等多只金融股。

道富SPDR标普500 ETF继续位居桥水第一大重仓，持仓约436.5万股，市值约28.4亿美元，占组合比重约13%。iShares标普500核心ETF为第二大重仓，但本季度持仓大幅削减逾150.7万股，市值缩减约11.17亿美元。

整体来看，此轮调仓折射出桥水在科技软件与工业、半导体之间的明显再配置倾向——从高估值的软件资产撤出，转向AI硬件供应链与传统工业。