美银策略师：30年期美债收益率突破5%或引发去杠杆冲击

美国银行首席投资策略师Michael Hartnett周五警告称，30年期美债收益率已升破5%关键水平，若进一步走高，可能触发大规模去杠杆浪潮，并建议投资者在6月初获利了结。

Hartnett在最新一期《Flow Show》周报中写道，多头对股票和科技股的追涨可能在未来数周内充分释放，6月初是适时减仓的窗口。

截至上周五，30年期美债收益率收于5.11%，正突破2023年以来的多重技术阻力位。Hartnett此前曾将5%称为"马奇诺防线"，并警告一旦失守将打开风险敞口。10年期美债收益率的长期上升趋势线也已被突破。

通胀数据加剧了市场担忧。美国4月PPI同比升至6%，为2022年以来最高；CPI同比达3.8%，超出市场预期。美银团队测算，若月度环比涨幅维持在0.4%，CPI年底前将升至5.2%。Hartnett援引过去百年数据指出，CPI一旦突破4%，标普500指数在随后三个月内平均下跌4%，六个月内平均下跌7%。

市场情绪方面，美银牛熊指标已从7.2升至7.6，逼近8.0的卖出信号触发线。美银私人客户的股票配置比例升至65.7%的历史新高，现金配置降至9.8%的历史低位。自3月底低点以来，标普500指数反弹18%，纳斯达克100指数上涨29%。

半导体指数SOX当前较200日均线偏离达62%，远超历史泡沫顶峰时约35%的平均偏离幅度。

资金流向数据显示，最近一周债券录得281亿美元流入，股票流入205亿美元，加密货币流出13亿美元，为2026年2月以来最大单周流出。

Hartnett还指出，6月将迎来欧佩克会议、G7峰会及新任美联储主席Kevin Warsh主持的首次FOMC会议等密集事件，均可能成为市场波动的催化剂。历史数据显示，新任美联储主席就职后三个月内，美债收益率平均上行约50个基点。