对冲基金CIO：美国财政积重难返，AI是最后一张牌

One River资管首席投资官Eric Peters在5月18日最新文章中直言，当前美国面临的系统性风险是历史上最高的一次。

他援引"巴菲特指标"指出，美股市值占GDP比例已达232%，远超2000年科网泡沫顶峰的175%，长期均值仅为80%至90%。几乎没有人重仓了推动本轮行情的AI相关股票，但所有人都在高位追涨，同时还要面对油价、通胀与利率同步上行的压力。

财政层面同样不乐观。美国联邦债务已达39万亿美元，年度赤字1.9万亿美元，占GDP约6%，年度利息支出突破1万亿美元。Peters认为，数十年的政策干预虽平滑了经济周期，却将风险从分散的私人部门集中转移至政府。一旦危机伴随通胀爆发，政府将陷入两难：降息、量化宽松和财政刺激都可能引发更严重的通胀。

各大科技巨头已在加杠杆押注AI，支出已超出自由现金流边界。特朗普政府同样在全力推进这一方向，背后的逻辑是：只有AI带来的生产力跃升，才能真正消化美国多年积累的财政压力。

Peters的判断很直接：若这场押注成功，将是美国经济史上少有的重大胜利；若失败，后果将极为严峻。