霍尔木兹封锁点燃煤炭需求，转型时间表恐推迟

伊朗战争爆发后，霍尔木兹海峡陷入实际关闭状态。据《华尔街日报》5月16日报道，自冲突爆发以来，仅有三艘LNG船通过了这条关键水道。能源数据平台Vortexa数据显示，亚洲LNG进口日均移动均值上月跌至六年低点，回落至新冠疫情高峰期水平。

面对气源告急，亚洲多国迅速转向煤炭。韩国3月和4月煤电发电量同比分别增长36%和39%。台电公司上月宣布重启两台停用数月的燃煤机组，直接点名战争对LNG供应的冲击是决策原因。印度则发布紧急煤炭指令，强制要求进口煤电厂在高温夏季前最大化产出。

欧洲也出现松动迹象。意大利能源部长表示备用燃煤电厂可随时重启，并已将煤电退役时间推迟至2038年。德国总理Merz上月也提出，若出现供应短缺，可能推迟关闭部分煤电厂。

煤价随之上行。澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货价自战争爆发以来上涨12%，3月中旬一度突破每吨140美元。咨询公司Wood Mackenzie热力煤市场负责人Tony Knutson表示，煤炭现在是对冲地缘政治风险的缓冲燃料，只要冲突持续、海峡保持关闭，煤炭就会填补缺口。

这一轮回归让能源转型叙事出现裂缝。Knutson警告，原本预计在本十年末出现的全球煤炭需求下滑，如今很可能被推迟。分析师目前预计今年全球海运煤炭需求将出现增长，而非此前预期的持平。不过，一旦霍尔木兹海峡重新开放、LNG运输恢复，这一反弹动力将随之减弱。