日经济学家警告：高市汽油补贴或推高通胀

多位经济学家警告，日本首相高市早苗政府推出的汽油补贴计划可能适得其反，在中东战争推高能源成本之际反而加剧国内通胀压力。

中东伊朗战争爆发后，国际油价大幅飙升，突破此前每桶70美元以下的区间。日本政府随即启动汽油补贴，将零售价格上限锁定在约每升170日元（约合1.06美元）。若无补贴，当前价格将超过200日元。

政府已从储备基金中拨出约8000亿日元（约50亿美元）用于补贴，但经济学家估计，这笔资金最早可能在6月告罄。自民党内部已就追加补充预算展开讨论——尽管本月早些时候刚刚通过了创纪录的122万亿日元年度预算。

高市周一表示，"目前"没有必要推出补充预算，但任何额外财政负担都将考验她竞选时承诺的"负责任"财政政策。

"实施财政刺激可能产生副作用，包括利率上升和日元走弱，"瑞穗银行瑞穗研究所高级经济学家酒井才介表示，"这将给政府带来棘手而狭窄的政策路径。"

日元贬值反过来可能推高输入性通胀，而补贴本身"支撑需求也会助推价格上涨"，酒井补充道。与其他国家政府不同，高市政府迄今尚未采取抑制需求的措施，尽管国际能源署已建议推广居家办公、限制驾车出行。

通胀预期上调

日本央行周二发布最新通胀展望，政策委员会成员预测2026财年核心消费者价格指数（剔除生鲜食品）将上涨2.8%，较1月份报告中1.9%的预测大幅上修。

日经新闻与日本经济研究中心联合调查显示，86%的受访经济学家认为削减或终止汽油补贴"是可取的"，主要理由是补贴扭曲了市场定价机制。

三菱综合研究所高级经济学家堂本健太指出，今年前两个月日本通胀调整后的实际工资已实现正增长，但若通胀大幅攀升，"实际工资可能再度转负"，进而"在一定程度上抑制消费复苏"。他预计，随着燃料成本上涨逐步反映至电费账单，未来6个月左右通胀率将进一步走高。

大企业与中小企业分化

索尼金融集团高级经济学家宫岛贵之表示，大型企业目前仍具备加薪能力。"劳动收入份额目前处于低位，即便油价上涨使利润有所压缩，也不会立即导致大幅削减劳工成本，"他说。

然而宫岛警告，中小企业将难以效仿大企业的做法，"经济感受因人而异的程度将相当显著"。

内阁府调查数据显示，消费者信心已受到战争冲击。3月份经济观察者调查中，从事超市、百货等对家庭经济趋势敏感岗位的受访者信心指数环比骤降7.1点；消费者信心指数同月亦较上月大跌6.4点。

市场乐观情绪或难持续

与消费端的悲观情绪形成对比，日经股票平均指数4月份攀升至历史高位，投资者情绪相对乐观。不过堂本警告，这种情绪未必持久："鉴于能源价格高企，市场可能逐渐开始消化企业盈利承压的预期。"

大和证券负责利率与汇率策略的高级策略师菅原雅人表示，市场已消化与高市提议的为期两年食品消费税减税计划相关的约每年5万亿日元财政负担预期，但该减税计划尚未落地。他指出，若政府在继续能源补贴的同时"什么都做"，将因市场对资金筹措的担忧加剧，推升长期利率承压。