中东冲突抬升欧美房贷利率，住房市场通胀风险加剧

中东战争的冲击正从能源市场快速传导至住房市场。冲突导致霍尔木兹海峡通行受限，油价随之上涨，推动通胀预期升温，也抬高了政府借贷成本。房贷机构因此采用更高的长期资金成本为新贷款定价。即使主要央行暂未继续加息，欧美购房者和再融资借款人已开始面对更高的实际融资成本。

对市场而言，房贷利率并非孤立的住房指标，而是通胀预期、债券收益率与央行政策预期共同定价的结果。只要投资者相信能源价格上涨将使通胀更具持久性，即使政策利率保持不变，长期资金成本也会率先上升。

美国的变化最具代表性。作为行业标准的30年期房贷利率已升至6.36%，不仅高于近期水平，也超过了2025年9月美联储开启连续三次25个基点降息前的水平，意味着降息对住房融资的缓和效果已被战争冲击部分抵消。

欧洲也出现类似压力。德国10年期房贷利率升至约3.6%，较此前上升约0.3个百分点；以35万欧元新贷款计算，年度利息成本增加约1000欧元，达到约1.3万欧元。

英国的调整更剧烈。75%贷款价值比的两年期固定房贷平均报价，已从2月底的3.97%升至4月的5.1%。Knight Frank Finance合伙人Hina Bhudia称，这对购房者购买力构成了“真正打击”。

如果霍尔木兹海峡通行继续受限，投资者和经济学家认为房贷利率还可能进一步上升。更高油价会加重通胀压力，最终可能迫使央行重新提高利率，从而给购房者带来第二轮冲击。

更大的风险是滞胀预期升温。牛津大学经济学家John Muellbauer警告，特朗普与伊朗领导层之间误判风险正在上升，若局势升级，可能把经济推向严重滞胀；这正是住房市场最不愿看到的组合：收入承压、通胀抬升、贷款成本继续走高。