高盛：中东局势是当前市场最大尾部风险

高盛指出，近期股市与AI板块的强劲反弹，很大程度上建立在地缘风险情绪缓和的预期之上。但伊朗谈判僵局持续，霍尔木兹不确定性未见消退，市场对这一尾部风险的定价依然偏低。

在AI估值层面，高盛同样发出警示，认为当前估值已明显拉伸。与此同时，该行将降息预期进一步推后，认为2026年内降息的可能性低于市场当前定价所隐含的乐观预期。

三重风险叠加——地缘尾部风险低估、AI估值过度拉伸、降息时间表后移——构成高盛对当前市场的核心担忧。这与此前高盛单一德尔塔台关于系统性再加仓空间耗尽、债市冲击持续的判断方向一致。