AAII调查：仅7.8%投资者认为AI股不存在泡沫
Claire Weston
美国散户协会（AAII）最新调查显示，仅7.8%受访者认为AI股不存在泡沫，近88%对估值表达担忧——散户对AI的态度已从亢奋转向集体谨慎，这一情绪落差可能成为检验AI板块估值韧性的关键变量。
这份调查到底说了什么？
AAII调查中，36.1%明确认为AI股存在泡沫，51.2%认为至少部分AI股估值过高。
两者合计，近88%的散户投资者对AI股估值表达了不同程度的担忧。
这意味着→ 只有不到8%的散户还相信AI股定价合理，"AI估值没问题"在散户群体中已是极少数意见。
散户为什么不跟着涨势走？
过去数年，AI相关公司是全球股市表现最强的板块之一——数据中心、半导体、云基础设施、生成式AI应用的大规模资本支出，推动了股价大幅上涨。
但散户情绪并未随股价一起走向亢奋，主导情绪是谨慎，而非投机。
用大白话说＝ 散户不是不看好AI技术本身，他们质疑的是：现在的股价，是不是已经把未来几年的好消息都提前算进去了？
"认可技术、质疑定价"意味着什么？
受访者的态度呈现明显分裂：长期看好AI前景，但短期不信当前价格。
这反映出散户与市场定价之间出现了一条裂缝——股价在涨，但买单的人心里并不踏实。
这意味着→ 如果这种散户层面的怀疑情绪最终传导至机构投资者的定价决策，AI板块的估值韧性将面临真正的考验。
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