AI情绪引发避险需求，日本国债收益率全线下跌
nashnova research
日本国债跌了多少？
基准10年期收益率最多下跌9个基点，降至2.79%；20年期跌5.5个基点。
这意味着→ 资金正从股票涌入债券，收益率全线走低说明买盘覆盖了长端和超长端，不是局部现象。
触发点是AI相关股票的集中抛售——风险情绪恶化后，投资者转向国债寻求避风港。
为什么说"债券终于像债券了"？
道富投资管理驻东京策略师卢正彦的原话："债券正在重新发挥债券的作用。"
用大白话说＝ 过去一段时间，股债经常同涨同跌，"买债分散风险"这个教科书逻辑一度失效；这次AI股暴跌时债券涨了，分散化功能回来了。
他补充：投资者持有久期资产(期限较长的债券)终于能在等待期间获得正回报——既有票息、又有价格上涨。
通胀走强，为什么债券反而涨？
同一天公布的数据显示，日本核心通胀今年首次升破央行2%目标，本应强化市场对12月加息的预期。
这意味着→ 在正常逻辑下，通胀走高 = 加息预期升温 = 债券该跌；但这次市场"无视"了通胀数据。
卢正彦指出：通胀数据已退居次要，市场焦点转向了增长风险和AI前景的不确定性。
用大白话说＝ 投资者现在更怕经济减速，而不是怕物价上涨——恐惧排序变了，债券才会逆着通胀数据上涨。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。