AI与半导体板块持续领涨，美股创新高

强劲就业数据与AI芯片交易热潮，共同推动美股周五再创历史新高，标普500指数连续第六周收涨。

与此同时，中东局势的和谈预期压低油价，美债涨跌互现，美元走弱，黄金上涨。

美国4月非农就业数据好于预期，失业率维持4.3%不变，就业市场展现出对能源冲击的抵御能力。Northlight资产管理的Chris Zaccarelli表示：

经济表现远比悲观派所说的要好，尽管面临高油价、粘性通胀和长期高利率等多重阻力，就业市场仍在持续增加岗位。

尽管如此，就业数据的强劲并未改变市场对美联储维持观望的判断。货币市场定价显示，美联储今年料将按兵不动。摩根士丹利财富管理首席经济策略师Ellen Zentner表示：

强劲的就业数据让美联储维持原有立场——观察等待，聚焦通胀端。短期内降息仍不在议程上。

高盛资产管理的Lindsay Rosner亦指出，"强劲的数据和通胀压力已基本断绝近期宽松的可能，但这一判断将随中东局势发展及能源价格走向而变化。"

周五标普500指数上涨0.8%，芯片股助推纳指大涨1.7%，道指则基本持平。

英特尔因据报道与苹果达成初步芯片代工协议，周五单日暴涨约14%，英伟达涨1.75%，高通涨约8%。科技七巨头日内表现远超标普剩余493成分股指。

美股银行板块表现不佳，其中富国银行下跌3.8%，美国银行下跌2.6%，摩根大通下跌1.7%，瑞信银行下跌1.5%。

高盛的Christian DeGrasse指出，美国CLARITY法案的修订可能会有利于加密货币领域，因此打压美股银行板块表现。

当周科技股表现远超其他板块，而能源股则遭受重创。

然而，此轮涨势的质量值得警惕。彭博策略师Michael Ball指出，本轮反弹具有明显的机械性特征：战争初期机构仓位普遍偏低，随着股价上涨、波动率下降，被迫追仓形成自我强化的正反馈循环——股价更高、波动更低、看涨期权需求更强、循环往复。

野村将这一现象定性为"崩涨"（crash-up），本质是顺周期的被动杠杆买入，而非基于基本面的牛市。

从估值角度看，费城半导体指数成份股当前市盈率约为24.4倍，低于2024年的峰值30.4倍，但以市销率衡量，估值已创历史新高。

市场广度方面，涨势愈发集中于少数巨头，整体广度持续恶化。AMD周线RSI已接近历史极度超买区间，而历史上上两次出现类似读数后均未有好结局。

美债市场方面，30年期美债收益率本周一度突破5%这一被市场视为"防线"的关键位置，但随后回落，10年期美债收益率周五下行2个基点至4.36%。

PGIM固收组合经理Michael Collins表示：这一格局"锁定了美联储的僵局，巩固了其无限期按兵不动的立场"。下周二的4月CPI数据将成为市场的下一个重要观察窗口。

周五油价走势震荡。华尔街见闻提及，美股盘中，美军称，开火阻止了两艘“违反封锁”的伊朗油轮驶入阿曼湾伊港口；美国务卿鲁比奥尚未收到伊朗方面的正式回应，但预计周五会得到回复。

鲁比奥同时警告伊朗不要攻击美国海军舰艇。他表示，美国此前已挫败针对霍尔木兹海峡内三艘美国海军舰艇的袭击。鲁比奥说：

红线很明确，如果他们威胁美国人，他们将被摧毁。

油价日内走低。WTI原油期货收于每桶94.71美元，尽管价格回落至100美元以下，但仍高于本周90美元左右的低点，市场对停火协议脆弱性的担忧依然存在。

Nordea首席分析师Jan von Gerich表示：

市场似乎每次都想抢先定价战争的快速终结，但协议达成的可能性看起来并不高。我认为霍尔木兹海峡的干扰将持续相当长时间。

汇市方面，美元指数本周录得六周内第五次下跌，收盘接近三个月低点，回落至战前水平。

日元周五小幅升值0.2%，收于156.67。本周日本再度入市干预，据报道，自上周四以来日本累计干预规模已接近700亿美元。

值得注意的是，美日利差与美元/日元汇率走势出现背离，部分分析人士认为日本财务省或已出售美债为干预融资。

周五标普、纳指创历史新高，AI和财报乐观情绪带来支撑。美股行业ETF多数收跌，网络股ETF跌超0.8%，半导体指数涨4.9%。

美股基准股指：

• 标普500指数收涨61.82点，涨幅0.84%，报7398.93点，时隔一个交易日再创收盘历史新高，本周累计上涨2.33%。

• 道琼斯工业平均指数收涨12.19点，涨幅0.02%，报49609.16点，本周累涨0.22%。

• 纳指收涨440.88点，涨幅1.71%，报26247.076点，创收盘历史新高，本周累涨4.51%。

• 纳斯达克100指数收涨671.045点，涨幅2.35%，报29234.993点，创收盘历史新高，本周累涨5.50%。

• 罗素2000指数收涨0.76%，报2861.209点，本周累涨1.72%

• 恐慌指数VIX收涨0.59%，报17.18，本周累涨1.12%。

美股行业ETF：

• 半导体ETF收涨4.90%，全球科技股指数ETF、科技行业ETF至少涨3.44%，银行业ETF、区域银行ETF至多跌0.14%，能源业ETF跌0.45%，网络股指数ETF跌0.86%。

（5月8日 美股各行业板块ETF）

科技七巨头：

• 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨0.91%。

• 特斯拉收涨4.02%，苹果涨2.02%，英伟达涨1.76%，谷歌A涨0.68%，亚马逊涨0.56%，Meta跌1.16%，微软跌1.36%。

芯片股：

• 费城半导体指数收涨5.51%，报11775.50点，创收盘历史新高。

• 台积电ADR跌0.63%，AMD大涨11.44%。

中概股：

• 纳斯达克金龙中国指数收跌0.47%，报6994.95点，本周累计上涨1.56%。

• 热门中概股里，阿特斯初步收涨13.8%，晶科能源涨5.3%，小米、理想涨超2%，拼多多跌2.9%，新东方跌5.1%。