AI热潮推动港股上半年融资额升至五年高位
N.R. Finch
2026年上半年香港市场合计融资约440亿美元，同比增长29%，创近五年新高；AI供应链企业成为主力，下半年管线能否持续消化大额发行，将决定这轮热度的续航力。
440亿美元是什么水平？
包括IPO、配售及大宗交易在内，港股上半年融资约440亿美元，同比增29%。
这一数字占亚太地区同期1220亿美元总融资额的最大份额——这意味着→ 港股在整个亚太股权融资市场中拿下了最大一块蛋糕。
用大白话说＝ 亚太地区每融资3美元，就有超过1美元经香港落地。
谁在主导这轮融资潮？
宁德时代去年完成大规模港股上市后，今年再通过配售融资50亿美元；AI大模型公司智谱1月上市后，据知情人士透露最快下月将再融数十亿美元。
排队候场的还有立讯精密（筹备约30亿美元港股上市）、中际旭创、百度旗下AI芯片子公司昆仑芯。
这反映出一个趋势：香港正从"中国企业境外上市地"升级为"中国AI供应链的专属融资枢纽"。
恒指跌了12%，为什么融资反而创新高？
恒生指数今年累计下跌近12%，北京部分措施对新股上市构成制约，中东局势也推高通胀担忧——但这些逆风都没能阻断交易落地。
摩根大通亚太股权资本市场主管黄培豪指出："市场已反复证明其消化数十亿美元级别发行的能力。"
这意味着→ 买方资金追的不是大盘涨跌，而是AI供应链这条确定性最高的主线。
亚太其他市场表现如何？
韩国：SK海力士已申请约290亿美元的美国上市，有望跻身史上最大股票发行之列。
台湾：科技企业今年通过可转债融资创纪录的48亿美元，已超历史上任何完整年度。中国大陆：长鑫存储与长江存储均在筹划数十亿美元融资。
印度则明显掉队——股票融资仅逾140亿美元，同比下降32%。摩根士丹利亚太主管迪纳卡尔直言，问题"与供给关系不大，更多是需求和估值的问题"，并指出印度缺乏能吸引投资者的大型AI标的。
下半年看什么？
高盛亚洲股权资本市场主管王骏表示："我们预计大中华区下半年活动将进一步提速，AI生态系统仍是资本形成最重要的驱动力之一。"
立讯精密、中际旭创、昆仑芯、智谱的后续融资能否顺利落地，将直接检验市场的消化能力。
用大白话说＝ 上半年证明了"钱愿意来"，下半年要回答的问题是"钱够不够接住这么多发行"。
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