AI泡沫担忧升温，外资两个月来首次净卖出日本股票
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截至5月29日当周，外资净卖出约3950亿日元日本现货股票，终结连续八周净买入；市场担忧日经225指数34%的年内涨幅中近七成由AI股驱动，泡沫信号正在积聚。
外资卖了多少、为什么现在卖？
海外投资者单周净卖出约3950亿日元（约25亿美元）日本现货股票，是两个月来首次转为净卖出。
卖出发生在日经225指数首次升破65000点之后，此前连续八周净买入的势头戛然而止。
这意味着→ 外资不是看空日本基本面，而是在历史新高附近选择获利了结——涨得越快，锁定利润的冲动越强。
"七成涨幅靠AI"——泡沫担忧从何而来？
Pelham Smithers Associates董事总经理Pelham Smithers估计，2026年日本股市涨幅中约70%来自AI生态系统股票。
推动上涨的核心标的包括软银集团（年内涨近70%）、铠侠控股（涨超630%）和村田制作所。
用大白话说＝ 一个市场的涨幅大部分靠一个主题撑着，一旦这个主题降温，整个指数就缺少支撑——这就是"泡沫担忧"的本质。
钱要去哪？
Pelham Smithers指出，部分全球投资者"希望离开日本，把资金投向欧洲等AI味道没那么重的市场"。
这反映出一种再平衡逻辑：不是认为AI没有前景，而是觉得日本对AI的押注过于集中，需要分散风险。
同时，MSCI季度指数审查剔除了日本航空、松本清Cocokara、积水化学等公司，指数再平衡也在被动推动资金流出。
日本国内资金怎么看？
与外资形成鲜明对比：日本机构投资者同一周净买入约4770亿日元，散户净买入1060亿日元。
这意味着→ 内外资出现方向性分歧——外资在高位减仓，国内资金仍在接盘。
这种分歧短期内可以互相对冲，但如果外资持续流出，仅靠国内买盘能否撑住指数，是接下来的关键观察点。
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