AI算力驱动电子级氢氟酸涨价二至三成
Claire Weston
台积电、三星、SK海力士争抢芯片清洗关键原料电子级氢氟酸，部分供货商已涨价二至三成。这意味着→ AI算力扩张的成本压力，正从芯片厂传导到上游化学品供应链。
电子级氢氟酸是什么，为什么芯片离不开它？
电子级氢氟酸（高纯度的氢氟酸，专门用来清洗和蚀刻晶圆表面）是芯片制造中用量最大的湿电子化学品之一，被称为芯片制造的"化学钥匙"。
最高规格的G5级（UPSSS级）主要用于12英寸晶圆55nm及以下制程，技术壁垒和定价远高于低等级产品。
全球G5级供给有限，领先企业集中在日本（Stella Chemifa、Kanto Chemical）和韩国（Soulbrain、ENF Technology）。
这轮涨价有多大，背后推手是什么？
据百川盈孚数据，截至6月29日，中国UP级和UPS级电子级氢氟酸价格分别为7885元/吨和8750元/吨，年初至今分别上涨19%和17%。
成本端：中东地缘政治紧张→硫磺、硫酸及无水氢氟酸价格被推高。需求端：AI算力扩张+半导体制造升级→用量同步增长。
用大白话说＝原料贵了、买的人又多了，两头挤压，涨价就来了。
韩国为什么格外紧张？
据韩媒TheElec报道，韩国半导体材料企业所用无水氢氟酸约90%依赖中国进口。
近期韩国企业被迫以更高价格大规模对华采购，这反映出高端电子级产品的供应紧张已从"价格信号"变成了"采购行动"。
未来需求缺口有多大？
华泰证券基于SEMI数据测算：到2028年，中国大陆12英寸晶圆产能有望超过350万片/月。
按单片晶圆耗用2.5至3公斤计算，届时氢氟酸总需求可达10至12万吨/年；其中G5级需求5至6万吨/年，较2025年增长30%至50%。
截至2025年末，中国G5级有效产能约7至10万吨/年。这意味着→ 如果需求端如期放量，G5级产能刚好够用甚至偏紧，涨价有基本面支撑。
哪些上市公司直接相关？
东岳集团（00189.HK）：布局G5级产线，工艺对标日韩进口品；电子氟化液已通过中芯国际14nm逻辑芯片晶圆清洗产线测试。
多氟多（002407.SZ）：半导体级氢氟酸现有产能4万吨，G5级产品已稳定批量供应台积电、三星、华虹、长鑫存储等头部客户；公司称市场价格已上涨约20%至30%。
滨化股份（601678.SH）：2025年电子级氢氟酸产量6405吨，销售收入6339.58万元，占营收比例仅0.43%——体量较小，受益弹性有限。
涨价能持续多久？
关键看两个变量：①中东地缘局势对上游原料成本的推升是否延续；②AI算力扩张带来的晶圆厂资本开支能否在2026至2027年如期落地、转化为实际用量。
这意味着→ 这轮涨价不是短期炒作逻辑，而是要跟踪晶圆厂扩产进度来验证景气周期的长度。
用大白话说＝涨价的"发令枪"已经响了，但能跑多远，要看建厂和投产的节奏能不能跟上。
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