AI冲击担忧消退，投资者逢低买入欧洲软件股
Claire Weston
黄仁勋驳斥AI将颠覆软件行业，SAP单日最高涨8.8%，欧洲软件股篮子指数涨近5%。年初以来板块市盈率倍数跌约20%，部分机构认为抛售过头，开始逢低布局。
这波反弹是怎么被点燃的？
英伟达CEO黄仁勋公开表态：AI不会颠覆软件行业。这意味着→ 市场此前最大的恐惧——"AI替代企业软件"——被行业最有话语权的人直接否认。
SAP盘中最高涨8.8%，创逾一年最佳单日表现；瑞银编制的欧洲软件股篮子指数涨近5%。
用大白话说＝ 一句话点燃了整个板块，说明之前的跌幅里有很大一部分是情绪驱动，不是基本面恶化。
欧洲软件股之前为什么跌这么惨？
今年2月，Anthropic发布一系列新AI产品，市场担忧企业软件可能被AI淘汰，欧洲软件板块随即遭到重挫。
自年初以来，欧洲软件公司市盈率倍数已下滑约20%。
这反映出市场对"AI替代"的恐慌程度——估值跌了两成，但企业实际盈利并没有出现对应的下滑。
哪些机构已经在买了？
Divas Asset Management基金经理Leonardo De Fezza近期买入了Wolters Kluwer，理由是"持续看到非常稳定的客户行为和强劲的现金流"。
法国巴黎资产管理欧洲股票主管Gilles Guibout表示正在关注Capgemini、SAP、Dassault Systèmes、Nemetschek、Publicis Groupe和RELX。
他的判断更直接："在长期利率持续上升的背景下，该板块已成为新的价值投资标的。"这意味着→ 他认为这些股票不只是反弹机会，而是被错杀后出现了结构性低估。
散户为什么还不动？
巴克莱欧洲股票策略主管Emmanuel Cau指出，尽管板块盈利表现稳健，散户投资者仍处于观望状态。
他的原话："泛化型投资者尚未回归——他们担心陷入价值陷阱。"
用大白话说＝ 机构觉得跌出了机会，散户觉得可能还会跌。这个分歧本身就说明市场还没形成共识，反弹能走多远仍有不确定性。
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