AI冲击IT咨询业，埃森哲跌27%、凯捷跌31%

nashnova research

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埃森哲今年股价跌27%、凯捷跌31%，市场押注AI正在替代IT咨询业数十年来最大的收入来源——系统实施类业务，这不是周期性低迷，而是结构性收缩的开端。

投资者在抛售什么？

凯捷年内跌31%，埃森哲跌27%。埃森哲6月曾因客户推迟大型IT转型项目而单日重挫。

这意味着→ 市场不是在定价短期业绩波动，而是在定价核心业务模式被AI侵蚀的长期风险。

行业总支出仍在增长——今年技术咨询总额预计达4200亿美元，同比增8%——但增量几乎全来自AI相关新需求。

真正承压的是规模更大的实施类业务（implementation），总额2360亿美元。用大白话说＝钱还在花，但花的方向变了，老业务正在被绕过去。

百时美施贵宝首席数字官格雷格·迈耶斯直言，咨询公司托管服务的成本正在"崩塌"——网络安全领域原本大量外包给第三方监控，现在AI接管了监控工作，那些合同正在消失。

该公司已向顾问施压，要求从按小时计费转向固定价格或绩效挂钩合同。这意味着→ 即便合同没消失，单价也在被压低。

家电公司SharkNinja（去年营收64亿美元）仅用八周便借助Palantir技术完成了一个过去需要大量顾问参与的分析项目。

银行业同样在砍账单：意大利裕信银行上半年外部咨询支出降24%，法国兴业银行降9%；德国商业银行计划投6亿欧元做AI，预计每年省5亿欧元，部分省自咨询费。

SAP首席财务官直言，AI将"大规模取代"咨询业部分职能，并称SAP系统改造计划可帮客户削减最多50%的外部咨询成本。

正在做六年期SAP改造的拜耳，已部署30个AI智能体（agent，能自动执行编码和测试任务的AI程序）支持编码与测试，目标是在部署阶段大幅减少顾问人数。

拜耳项目负责人约亨·坎普说得直白："需要的人会越来越少。"

用大白话说＝过去客户买了SAP软件、再请咨询公司来装，现在SAP自己用AI把"装"这一步做掉了——咨询公司的活从源头上被截走。

凯捷CEO艾曼·伊扎特对SAP"省50%"的说法表示质疑，称之为"雄心勃勃"，但承认凯捷确实在重新设计SAP部署方式以降低成本。

他强调凯捷不只靠IT预算：航空航天、汽车制造等行业的技术工程咨询表现强劲，这类业务更难被AI替代。

AI相关咨询需求本身达1400亿美元，涵盖AI选型、网络安全、变革管理（帮员工学会用AI的咨询服务）。

英美烟草表示，在以AI为核心的三年降本计划中，外部顾问"更加重要"——该计划已裁减5500个岗位，另外3500个岗位外包给包括埃森哲在内的公司。

Source Global调查显示，仅三分之一的客户认为外部顾问主导的IT转型项目"完全成功"，四大会计师事务所满意度评分更低于埃森哲等IT专业公司。

这反映出客户对传统咨询模式的信心本就在瓦解，AI只是加速了这一过程。

基因测序公司Illumina CEO雅各布·塔伊森的判断代表了行业方向：AI让企业在找实施商之前能自行推进更多项目，"咨询业的未来必须更多地聚焦于战略建议"。

用大白话说＝ "帮你装系统"的钱会越来越少，"帮你想清楚该怎么做"的钱还在——但后者的盘子远小于前者，这就是股价跌三成的根本原因。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。