AI对冲基金重仓SK海力士单月亏67%，美国证监会介入调查杠杆交易
Nashnova编辑部
前OpenAI研究员执掌的对冲基金Situational Awareness因重仓SK海力士，7月单月亏损约67%并被迫清仓还贷；SEC已介入调查其杠杆交易，跨境芯片股投机风险正引发中美韩三地监管连锁反应。
这只基金怎么一个月亏掉三分之二？
Situational Awareness成立于2024年，由前OpenAI研究员阿申布伦纳（Leopold Aschenbrenner）创办，以高仓位、高杠杆策略押注AI相关标的。
韩国股市崩盘期间，基金对SK海力士韩国上市股票的重仓集中暴露，7月录得约67%的单月亏损，被迫清算大部分公开市场股票仓位以偿还贷款。
阿申布伦纳在致投资者信中写道："我们距离永久性资本损失之近，已超出我们所能接受的程度。"这意味着→ 基金一度濒临彻底归零，最终虽找到解决方案，但已元气大伤。
SEC在查什么？
据路透社援引知情人士称，美国证监会（SEC）正在调查两件事：触发追加保证金通知的交易时机，以及基金与主要贷款方围绕杠杆使用的沟通记录。
涉及的贷款方包括高盛、摩根大通、花旗集团和美国银行，四家银行均拒绝置评。
用大白话说＝ SEC想弄清楚的核心问题是：基金加杠杆的时候，券商知不知情、有没有尽到风控责任。
美国散户怎么卷进了韩国芯片股？
今年5月，Interactive Brokers成为首家向美国客户开放韩国股票直接交易的主要经纪商；几乎同期，Roundhill Investments推出代码为"DRAM"的ETF，三星电子与SK海力士合计占基金净值近半。
该ETF以吸引新资金的速度创下美国ETF史上最成功发行纪录之一，主要通过社交媒体触达个人投资者，连贝莱德和先锋都为之侧目。
这意味着→ 一条从美国散户钱包直通韩国芯片股的管道被打通了；韩国股市一崩，亏损沿着这条管道反向传导回美国。
韩国本土散户损失有多严重？
韩国散户（被称为"蚂蚁"）占KOSPI日交易量的60%至70%。5月韩国推出首批单只股票杠杆ETF后，散户得以加倍押注三星电子与SK海力士。
随后KOSPI在约六周内累计下跌约40%，市值蒸发约2.5万亿美元，部分投资者向国会送去花圈，横幅写着"蚂蚁正在被屠杀——国会请回应"。
用大白话说＝ 杠杆ETF让散户用两倍的赌注去接一把四成跌幅的刀，结果可想而知。
监管层怎么应对？
韩国监管层暂停审批新的单只股票杠杆产品，将强制现金保证金提高两倍至约2.1万美元，并扩大面向个人投资者的强制线上培训。
"韩国股东联盟"负责人郑义正呼吁将单股杠杆ETF退市，并为受损散户制定救济方案。
目前KOSPI已从低点反弹约20%，但SEC的调查走向才是关键——这反映出 市场真正要回答的问题不是"反弹了多少"，而是跨境杠杆风险能否得到系统性约束。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。