AI制药再添一股，剂泰科技港交所挂牌首日上涨126%

中国AI药物递送公司剂泰科技周三正式登陆港交所，发行价10.50港元，开盘即报28.68港元，盘中最高触及29.98港元，较发行价最大涨幅逾185%，市值一度突破345亿港元，约合300亿元人民币。当日收盘涨幅126.67%。

至此，"AI制药三小龙"——晶泰科技、英矽智能与剂泰科技在港交所完成会师。剂泰科技以六年从创立到上市的速度，刷新了中国生物医药行业的上市纪录。

制药界的SpaceX

剂泰科技由CEO赖才达于2020年创立，聚焦以脂质纳米粒（LNP）为载体的AI药物递送方向，成立全球首个AI纳米递送平台NanoForge，依托超1,000万种多元结构脂质库，实现大分子药物对8大器官的精准靶向递送，将制剂平均开发时间压缩至2至3个月。

公司将自身定位为"DaaS（递送即服务）"平台，提供通用型可复用平台供药企直接搭载。赖才达将这一模式类比为SpaceX："SpaceX不会帮NASA单独定制一枚火箭，我们也不会为某一家药企单独定制递送系统，而是把通用型、可复用的递送平台做好，药企直接搭乘我们的系统送药上市。"

基于NanoForge研发的核心管线MTS-004针对渐冻症、阿尔茨海默症等适应症，制剂开发周期仅3个月，仅用38个月完成从立项至三期临床，是全球首款AI赋能完成临床三期的制剂创新药。

目前公司拥有逾10条管线产品，涵盖临床前、临床阶段及pre-NDA产品，并布局动物保健领域。传统新药研发普遍遵循"双十定律"，而剂泰借助AI技术将这一周期压缩至最快11个月。

早期投资人收获丰厚，明星机构云集

峰瑞资本凭借天使轮400万美元领投，上市后账面浮盈高达37倍，为本轮IPO最大赢家。红杉中国、五源资本、光速中国账面回报亦分别达14.23倍、6.95倍和14.61倍，源码资本亦位列早期投资人之列。

上市后，中金相关主体持股约9.44%，红杉中国相关主体持股约5.69%，人保健康养老基金持股约4.37%，五源资本持股约3.94%，光速中国持股3.75%，峰瑞相关实体合计持股约3.58%。

三位联合创始人赖才达、陈红敏、王文首持股分别为10.53%、5.80%、3.03%，按当前市值折算身价分别约为32亿元、17亿元及9亿元人民币。

乘风中国创新药出海浪潮

行业数据显示，2025年中国创新药出海授权规模突破1,356亿美元，同比增逾1.6倍，首次超越美国位居全球第一，大分子药物是这轮爆发的核心驱动力。

作为专为大分子药物提供递送"火箭"的平台型公司，剂泰科技被市场视为直接受益标的。赖才达的对标企业是凭借GalNAc递送技术实现爆发式增长的Alnylam——后者死磕递送主线十余年方才厚积薄发。他坦言，剂泰目前才走到第六年，"只是刚刚起步"，短期目标是成为"递送之王"，中期目标是扩展至"免疫之王"。