AI股震荡拖累宏观对冲基金，罗科斯、布雷万霍华德7月各跌1.2%
Nashnova编辑部
7月AI股大幅抛售引发连锁反应，宏观对冲基金罗科斯和布雷万霍华德旗舰基金各跌1.2%，暴露出传统宏观基金股票敞口扩大后面临的新型风险。
这几家基金7月到底亏了多少？
罗科斯旗舰基金7月跌1.2%，延续6月跌势，年初至今收益收窄至8.1%。
布雷万霍华德旗舰主基金同月跌1.2%，前七个月累计涨幅收窄至仅约0.9%——半年多几乎白干。
赛义德·海达尔旗下朱庇特基金更惨，7月估计亏3.2%，年初至今估计亏损扩大至13%。
AI股抛售怎么就波及了宏观基金？
导火索是英伟达宣布逾7500亿美元新AI订单，市场反而担忧：这么大的资本支出，科技公司烧得起吗？
同期一家中国初创公司实现技术突破，市场担忧中美AI差距收窄，情绪进一步恶化。
AI专注型对冲基金Situational Awareness当月重挫67%，被迫将大部分公开股票持仓卖给城堡投资以应对追加保证金（margin call，即券商要求补交抵押金），加剧市场混乱。
这意味着→ 这不是单一个股的问题，而是AI板块整体信心动摇后的连锁踩踏。
宏观基金为什么也会被AI股拖下水？
布雷万霍华德做股票交易已逾二十年，近年持续加大股票押注，还专门组建了股票行业专家团队。
用大白话说＝ 传统宏观基金本来靠利率、汇率、大宗商品赚钱，现在越来越多地把筹码押到了股票上。
股票在宏观基金中的占比不断提升，AI板块一剧烈波动，冲击就直接传导到净值。
这反映出宏观基金的结构正在改变——股票敞口从"补充"变成了"主战场"，收益和风险都放大了。
同期哪些基金反而赚了钱？
德劭旗下Oculus基金7月涨0.9%，年初至今涨幅达27.7%；其Composite基金7月涨0.4%，年初至今涨幅13.9%。
城堡投资旗下多只基金7月涨幅均超5%——其中一部分利润恰恰来自接盘Situational Awareness被迫抛售的股票。
这意味着→ 量化和多策略基金的分散化结构在这轮震荡中成了天然护甲，而押注集中的基金则成了重灾区。
下半年宏观基金怎么走？
此轮震荡发生在对冲基金行业刚录得五年来最强上半年业绩之后，时间节点敏感。
宏观基金能否修复损失，很大程度上取决于两件事：AI板块走势和股票敞口的管理。
用大白话说＝ 上半年赚的钱够不够厚，决定了这些基金能不能扛住下半年的波动；而它们愿不愿意缩减股票仓位，决定了下一次AI震荡还会不会再被拖下水。
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