阿里巴巴AI ARR年底目标300亿元，资本支出将超3800亿

阿里巴巴在2026财年第四财季财报分析师电话会上给出更积极的云业务指引。公司表示，受AI长期需求和全栈技术能力支撑，阿里云外部商业化收入有望在中长期保持高速增长，未来几个季度将在40%的基础上继续加速。集团CEO吴泳铭表示：

 “这意味着AI正在驱动阿里云全业务升级，增长动力从传统的计算存储，全面转向模型、算力与Agent服务。”

这一判断建立在刚刚提速的业务数据之上。截至2026年3月31日止季度，阿里云收入同比增长38%至416.26亿元；剔除阿里巴巴并表业务后的外部商业化收入同比增长40%，创下近年新高。

阿里把AI定位为未来云收入增长的主引擎。吴泳铭预计，约一年后，AI相关收入将突破50%，成为推动云收入增长的主要来源。模型与应用服务方面，吴泳铭预计，6月份季度，包含百炼MaaS平台在内的AI模型与应用服务年化经常性收入（ARR）将突破100亿元，年底突破300亿元。

此为，鉴于正快速加大算力扩张投资，公司资本开支将超过此前提出的3800亿元人民币计划。到2033年，阿里所需的算力将达到2022年的10倍。

阿里表示，模型服务业务的快速增长将在未来几个季度改善毛利率，持续投入云基础设施也有望提升相关产品毛利率。虽然当前AI供给能力仍难以完全满足需求增长，但公司过去一年已持续加码AI，未来两年仍将保持投入，并认为这项投资在未来3到5年的投资回报非常明确。

“这部分收入的高利润率优势逐渐凸显，将是我们未来收入健康、高质量的增长支柱。”

AI基础设施方面，据介绍，平头哥自研GPU芯片已实现规模化量产，截至2026年2月累计规模化交付47万片；在阿里云实际业务场景中，60%以上的平头哥芯片服务于外部商业化客户，并已支持400多家企业客户AI任务。