纳指领涨，油价升压债市，Alphabet财报成焦点
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纳斯达克100指数周二领涨美股，台湾出口订单暴增与台积电涨价计划推动芯片股走强；同时中东局势推高油价约2美元/桶，债市收益率全线上行，市场正等待Alphabet财报检验AI估值。
科技股为什么突然领跑？
台湾6月出口订单同比增长59.4%，远超市场预期的49.5%。这意味着→ 全球对AI芯片的需求不是"还不错"，而是在加速超预期。
台积电计划2027年将先进制程和成熟制程代工价格上调最高10%。用大白话说＝ 芯片制造龙头敢涨价，说明订单排队排到两年后，供不应求的格局短期不会变。
英伟达同时释放两个信号：披露持有NBIS公司9.3%股权，并称旗下新款Vera处理器性能优于AMD的Turin处理器。这反映出英伟达正在AI生态上下游同步布局，不只是卖芯片。
中东紧张怎样传导到你的投资组合？
特朗普表示将很快对"Pickaxe Mountain"目标实施打击；也门胡塞武装警告航运公司避免在沙特港口装卸货物，称相关船只可能成为打击目标。
直接后果：6艘沙特船只被迫从曼德海峡返航，国际油价单日上涨约2美元/桶。
这意味着→ 中东风险不再只是"地缘新闻"，它正通过油价→通胀预期→加息定价这条链，直接影响你持有的债券和利率敏感资产。
债市在定价什么？
收益率全线上行：2年期上行5.0个基点至4.261%，10年期上行3.0个基点至4.624%，30年期上行1.3个基点至5.129%。
曲线呈现熊市平坦化（短端涨幅大于长端）。用大白话说＝ 市场认为美联储近期加息的概率在上升，而不是在担心长期经济衰退。
货币市场已完全定价10月前加息25个基点，9月加息的隐含概率约78%。这反映出油价上行正在倒逼市场重新评估美联储的加息时间表。
就业数据为什么没能抢走焦点？
ADP就业数据显示7月新增就业16,500人，低于前值19,300人，连续第四个月放缓。
但债市几乎没有反应。这意味着→ 当前市场的定价逻辑已经从"就业决定利率"切换到"油价和通胀预期决定利率"，就业数据暂时退居二线。
美元和汇市发生了什么？
美元兑G10货币普遍走强，美元兑日元触及年内新高，避险货币表现落后；澳元是G10中唯一小幅收涨的货币。
英镑承压：英国首相伯纳姆宣布取消电费增值税，但未说明资金来源。用大白话说＝ 市场把这视为"没钱还要花钱"的财政扩张，所以卖英镑。
贵金属整体收涨，与中东避险情绪一致。
接下来盯什么？
Alphabet周三盘后财报是本周最关键事件——市场要看AI资本开支能否支撑当前估值。这意味着→ 如果Alphabet的AI投入回报不及预期，科技板块本轮涨势可能直接熄火。
特斯拉同日公布财报，IBM紧随其后。
中东局势若继续升级，油价和债市的联动将持续主导交易节奏。
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