铝价连涨七日创七周高位，霍尔木兹僵局压制供应预期
Alina Collins
LME铝期货连涨七日至每吨3,337美元，创七周新高；霍尔木兹海峡谈判僵局加剧全球铝供应缺口担忧，叠加库存跌至三十余年低位，铝价短期支撑明确。
铝价为什么连涨七天？
LME铝期货周一盘中最高涨1%，触及6月23日以来高点，报每吨3,337美元；截至上海时间13:15涨幅收窄至0.6%。
自6月底以来铝价已累计上涨逾8%，驱动力有两条：一是霍尔木兹海峡（连接波斯湾与外海的关键航运通道）局势恶化；二是市场下调了对美国加息的预期，整体基本金属跟着反弹。
这意味着→ 铝价这轮上涨不只是"中东出事了"的短期情绪，背后还有宏观利率预期在帮忙。
霍尔木兹谈判卡在哪里？
美国总统特朗普周一新增谈判条件：要求伊朗就历次冲突中的人员伤亡支付赔偿；伊朗方面亦重申自身赔偿诉求。
双方同步强硬，外界对短期达成协议的预期大幅降温。
用大白话说＝ 两边都在加价码，谁也不先让步，短期内海峡恢复正常通航的可能性越来越小。
厦门建发股份有色金属研究负责人严伟俊表示："中东谈判进展不顺，应对铝价形成一定支撑。"
中东产能有多重要？
中东地区在冲突爆发前约占全球铝产量的十分之一。
挪威铝业巨头海德鲁（Norsk Hydro）上月警告：若海峡贸易无法恢复正常，全球铝年度供应缺口可能扩大至逾90万吨。
这意味着→ 中东这块产能一旦长期缺席，仅靠中国和印尼的新增供应很难完全补上，缺口规模将决定铝价能走多远。
库存还剩多少缓冲？
LME铝仓库库存今年持续下滑，目前约25万吨，为1990年11月以来最低。
中国和印度尼西亚的新增供应已部分填补缺口，但整体库存仍处历史低位，市场缓冲空间极为有限。
用大白话说＝ 库存就像水库的蓄水量——现在水位已经是三十多年来最低，一旦上游再断流（中东供应中断），下游很快就会感到缺水。
其他金属表现如何？
铜价周一小幅上涨0.1%，走势相对平稳。
其余金属普遍下跌，铝的独立强势更加突出。
这反映出当前上涨是铝自身的供应故事在主导，而非整个金属板块的集体行情。
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