分析师：Robinhood预测市场收入将超越加密业务
Miles Bennett
两家投行同时喊出"超越"，依据是什么？
伯恩斯坦分析师楚加尼称，截至6月的二季度可能是预测市场收入首次超过加密交易收入的季度。
派珀·桑德勒分析师莫利的模型得出相似结论：超越不止一个季度，二季度及下半年两个季度均如此。
这意味着→ 这不是单季偶然，而是两家机构各自建模后指向同一个趋势拐点。
加密在降温，预测市场靠什么接棒？
加密交易量下滑，主因是比特币价格回落至2024年水平，拖累了整条交易链的收入。
足球世界杯成为预测市场（一种让用户对赛事或事件结果下注的交易形式）的关键催化剂，大幅拉升了用户参与度。
楚加尼预计世界杯结束后会出现小幅回调，但他认为市场可能忽视了正在发生的"代际平台转型"。
用大白话说＝ 加密靠币价涨跌驱动，天花板看行情；预测市场靠事件供给驱动，只要有赛事、有选举、有热点，交易就在。
Robinhood的增长数字有多激进？
楚加尼预计预测市场收入到2028年增至17亿美元，较2026年增长64%。
增长引擎是Robinhood旗下的Rothera交易所（今年5月刚开始接受投注的预测市场新平台）。
预测市场、永续期货、Robinhood Chain等新资产类别合计将贡献2027年预估收入的18%、2028年的23%。
这意味着→ 到2028年，接近四分之一的收入来自两年前几乎不存在的业务线——这是"换引擎"级别的变化。
华尔街怎么给价？股价为什么还没跟上？
楚加尼将目标价从130美元上调至160美元，创华尔街最高目标价，维持买入评级。
尼德汉姆分析师托达罗将目标价从97美元上调至123美元，称几乎所有指标均持续强劲。
但Robinhood年初至今仍累计下跌逾6%；同期Coinbase跌约22%，双子星交易所大跌53%。
这反映出 市场还在按"加密周期股"给Robinhood定价，分析师则已经在按"平台转型故事"重估。
7月29日的财报，要看什么？
Robinhood定于7月29日公布二季度业绩，彭博汇编预期：调整后利润同比增长约4%，营收同比增长约28%。
关键验证点：预测市场收入是否真的在这个季度首次超越加密交易收入。
用大白话说＝ 分析师画了一条线——"预测市场比加密赚得多"；财报出来那天，市场会看这条线是实线还是虚线。
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