蚂蚁集团季度利润同比骤降79%，连续第二个季度大跌

大规模投入的代价，正在蚂蚁集团的利润表上清晰呈现。

据彭博根据阿里巴巴财报数据测算，蚂蚁集团2025年四季度（截至去年12月31日）净利润约为11.3亿元人民币，同比下降79%。阿里巴巴持有蚂蚁约三分之一股权，本季度确认来自蚂蚁的盈利贡献为3.75亿元人民币（约5500万美元）。

需要说明的是，蚂蚁的财务数据比阿里巴巴滞后一个季度披露，此次数字来自阿里巴巴最新公布的2026年一季度财报。此前一个季度，蚂蚁利润已同比下降91%，连续两季利润大幅缩水的趋势引人关注。

蚂蚁集团未回复置评请求。

AI与医疗健康投入是主因

利润下滑的核心原因是蚂蚁对AI技术的持续大规模投入，涵盖医疗健康、大语言模型和支付服务等多个方向。监管整顿基本完成约两年后，蚂蚁正积极寻找新的收入来源，已向数字医疗健康领域注入数亿美元资金，并建造了机器人。去年，蚂蚁发布了首款人形机器人，可提供医疗咨询并执行基础厨房任务。其健康应用AQ截至去年9月已服务1.4亿用户。

贷款业务受监管限制，增长空间有限

彭博行业研究分析师陈子轩估计，蚂蚁的在线贷款业务在监管限制下增长可能较为温和。蚂蚁持股50%的消费金融附属公司重庆蚂蚁消费金融，估计最高贷款额度约为6200亿元人民币。

国际业务表现亮眼，IPO预期持续升温

与国内业务的利润压力形成对比，蚂蚁旗下总部位于新加坡的国际业务表现强劲。该部门2024年营收达30亿美元，2025年进一步增长约25%，正为潜在的独立IPO铺路，彭博此前估计其估值在100亿至150亿美元之间。国际业务在现金管理领域持续扩张，是蚂蚁当前最具成长性的板块之一。

估值从2800亿美元跌落至790亿美元

蚂蚁的估值轨迹折射出这家公司命运的剧烈起伏。2020年，蚂蚁在上海和香港的IPO计划被叫停时，估值高达2800亿美元。2023年的股份回购方案中，公司估值约为790亿美元，较巅峰时期缩水逾70%。如今在持续的高额投入与利润压力下，蚂蚁的估值重建之路仍充满变数。