Anthropic二级市场估值升至1.2万亿美元，卖家稀缺成交罕见
0xBroomberg
Anthropic二级市场估值升至1.2万亿美元，三个月内再涨20%、同比涨幅达550%，但几乎无人愿卖——IPO前夕，这个价格信号正在考验所有人对AI龙头的定价信心。
1.2万亿是怎么来的？
二级交易平台Caplight和商业银行Rainmaker Securities均确认，最新成交估值为1.2万亿美元。
不到三个月前，Anthropic刚首次突破1万亿美元；再往前看，5月H轮官方估值仅965亿美元。
这意味着→ 二级市场给出的价格已比上一轮官方融资高出约24%，而且涨势仍在加速。
为什么几乎没人愿意卖？
Caplight联合创始人哈维尔·阿瓦洛斯（Javier Avalos）称Anthropic是"风投二级市场有史以来需求最旺盛的公司"。
Rainmaker Securities CEO格伦·安德森（Glen Anderson）证实：需求远超供给，"几乎没有人愿意卖，成交极难"。
用大白话说＝ 持股的员工和早期投资者都在赌IPO能给出更高价格，现在卖等于把未来收益让给别人。
SPV结构为什么被Anthropic警告？
正规渠道拿不到股份，大量买家转向SPV（特殊目的载体）(多名投资者合资凑钱、通过一个壳来参与单笔交易的结构)。
Anthropic已在官网明确警示："如有人向你提供任何形式的间接投资机会，请默认其无效。"
这意味着→ SPV结构存在被Anthropic事后否认的风险；有投资者表示只参与能确认卖方身份的"第一层"SPV，以降低交易被推翻的可能。
OpenAI的需求也在回升，格局怎样？
安德森透露，一个月前OpenAI买盘有限，但GPT-5.6系列模型（旗舰版"Sol"、经济版"Terra"）发布后，询价频率显著提升。
当前市场格局：每2名寻求OpenAI股份的买家，对应5名寻求Anthropic股份的买家。OpenAI在Caplight平台估值为9080亿美元。
这反映出 AI赛道的二级市场热度整体在升温，但Anthropic仍以2.5倍的买家密度占据绝对主导。
这个估值到底靠不靠谱？
早期投资方Menlo Ventures合伙人马特·墨菲（Matt Murphy）称二级市场估值是"嘈杂信号"，不作为核心参考。
但他也承认，Anthropic在IPO静默期前披露的营收数据"远超全年计划"——市场热情有基本面支撑。
用大白话说＝ 二级市场的1.2万亿是情绪和稀缺性共同推出来的价格，真正的考验是IPO定价能否接住这个数字。
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