苹果上调Apple TV+及Apple One订阅费，服务季度营收增12%但毛利率收窄
nashnova research
苹果将Apple TV+月费从12.99美元涨至14.99美元，这是四年内第四次提价；服务业务季度营收虽增长12%至307亿美元，毛利率却同比收窄逾1个百分点——收入涨了，但赚钱效率在下降。
这次涨了多少、涨了什么？
Apple TV+月费从12.99美元涨至14.99美元，年费从99美元涨至119美元，即时生效。
个人版Apple One套餐月费同步从19.95美元上调至21.95美元，涵盖Apple TV+及其他苹果订阅服务。
这意味着→ 单看Apple TV+，月费四年已从最初的4.99美元涨到14.99美元，翻了两倍。
苹果拿什么来支撑涨价？
内容端持续加码：《足球教练》（Ted Lasso）第四季本月刚上线，电影《F1》等重量级项目也在平台上。
体育版权方面，苹果已拿下美国职业棒球大联盟、美国职业足球大联盟的直播权。
苹果官方将"内容积累"作为涨价的核心依据；今年7月Apple Music已先涨了1美元，理由是授权成本上升。
营收增长12%，为什么利润反而变差了？
最新财季（第三财季）服务业务营收达307亿美元，同比增长12%。
但毛利率较上年同期下滑逾1个百分点，苹果将原因归结为产品组合变化及外汇逆风。
用大白话说＝ 收入在涨，但每赚一块钱里能留下的利润变少了——涨价还没跑赢成本的上升。
库克卸任，服务业务的"交接压力"是什么？
苹果在宣布库克将于9月1日卸任CEO的公告中，特别将服务业务定性为其任期内的"重点领域"。
这意味着→ 继任者接手的不只是一块高增长业务，还有营收规模与盈利质量之间的结构性矛盾。
后续核心看点：涨价后用户留存率如何，毛利率能否在新价格体系下企稳回升。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。