苹果6月季度营收预计增15.5%，创五年最强
Taylor Wilson
苹果4–6月季度营收预计同比增长15.5%至1086.5亿美元，为2021年以来最强同期表现；iPhone不涨价的策略让它在对手被迫提价时逆势抢下份额，但这张牌还能打多久，是接下来最大的悬念。
这个季度苹果凭什么增长这么猛？
iPhone销售额预计同比增长20.8%，创五年同期最高，是整个季度增长的主引擎。
核心原因：内存与存储芯片因AI数据中心大规模建设而供应紧张、成本上升，苹果对iPad和MacBook提了价，但iPhone维持原价。
这意味着→ 竞争对手被迫把成本转嫁给消费者，全球智能手机出货量降至13年最低；苹果iPhone出货量却逆势增长3%，市场份额升至近五分之一。
利润端跟上了吗？
净利润预计同比增长18.1%，增速不低，但毛利率从上季度的49.3%收窄至47.9%。
用大白话说＝ 营收在跑，利润也在涨，但每赚一块钱里留下的利润比上季度薄了一点——iPhone不涨价是有成本的。
Mac营收增速从上季度5.7%提升至8.7%；iPad增速则从8%小幅回落至5.2%。
股价涨了这么多，市场在买什么逻辑？
苹果年初至今累计上涨近25%，一度短暂突破5万亿美元市值，在"科技七巨头"中表现居首。
这反映出 市场的一个反转判断——苹果当初因没有大举投入AI数据中心而被批评，如今投资者反而把这当成优势：上周Alphabet公布了有史以来首次负自由现金流，让市场开始质疑AI资本支出的回报。
Synovus Trust投资组合经理丹·摩根表示："苹果最初因未加入AI投资周期而遭批评，如今却因此获得回报。"
iPhone涨价是迟早的事吗？
丹·摩根预计苹果将在今年晚些时候上调iPhone价格，这可能抑制需求并对当前高估值构成压力。
分析师普遍预期苹果将在9月新iPhone发布时启动提价；苹果本月已先行上调了Apple Music及Apple One订阅价格。
摩根士丹利分析师则持不同看法：iPhone在苹果产品线中价格弹性最低（价格弹性指消费者对涨价的敏感程度——弹性越低，涨价后买的人越不会少），提价对需求的实质冲击有限。
这意味着→ iPhone提价的时机与幅度，将是下一阶段市场对苹果毛利率预期重新定价的核心变量——涨多少、什么时候涨，直接决定利润能不能追上营收的增速。
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