美银上调苹果目标价：智能体AI时代，iPhone或成新"流量入口"

美国银行周二上调苹果目标价，将其从330美元提升至380美元，并维持买入评级，理由是智能体AI浪潮将为苹果带来显著的战略红利。苹果盘前股价上涨0.5%。

分析师瓦姆西·莫汉在报告中提出了一个核心判断：在智能体AI时代，价值将向掌控用户意图、个人情境、应用访问、权限、身份认证、支付与信任的平台高度集中，而这些要素在智能手机上早已融为一体。"如果AI助手成为搜索、应用、电商、日程、支付和任务完成的新入口，苹果将对模型提供商、应用开发者、商家、广告主和支付网络拥有显著的议价优势。"莫汉写道。

在技术层面，莫汉认为苹果的优势来自两个支柱：其一是自研芯片，Apple Silicon可在设备端直接决定AI任务的执行方式，在延迟、可靠性、隐私保护与成本控制上均具备差异化优势；其二是iOS生态，将决定用户与AI交互的具体形态。他同时指出，苹果将需要综合调用端侧计算、私有云计算与第三方算力，以提供完整的AI体验。

Siri的重新设计被视为这一战略能否落地的关键。莫汉认为，新版Siri必须深度整合进iPhone，具备理解用户意图、调取上下文、唤起应用并完成完整工作流的能力。若这一愿景得以实现，智能体版Siri有望在2030财年贡献150亿至300亿美元的额外营收；若用户接受度超预期，这一数字甚至可能达到400亿至650亿美元。