英国央行发布稳定币最终监管框架，放宽持仓上限设计
N.R. Finch
英格兰银行周一发布系统性稳定币最终监管框架，取消个人持有限额，改设400亿英镑发行上限，储备中计息资产比例上调至70%——英国正式为稳定币划出一条可落地的合规跑道。
最大的变化是什么？
此前咨询方案对个人设持有上限，最终版取消了这一限制。
取而代之的是每种系统性稳定币的临时发行上限，初始规模400亿英镑。
这意味着→ 监管从"限制谁能持有多少"转向"限制整个币种能发多少"——执行更简单，对用户的干预更小。
储备资产怎么放？
发行人可将最多70%的支持资产配置于短期英国国债（计息资产），高于此前方案的60%。
剩余部分存放于央行存款，确保赎回时能立刻拿到钱。
用大白话说＝ 发行人赚利息的空间变大了，但"随时能兑付"这条底线没动。
英国央行为什么要推这套框架？
央行明确表示，稳定币可以带来更快、更便宜、更灵活的支付服务，包括跨境场景和可编程功能。
这反映出英国监管层的判断：稳定币不是要"堵"的风险，而是要"管住再放行"的基础设施。
政策声明吸收了去年公开咨询的反馈，目标是在货币韧性与创新空间之间找平衡。
接下来的时间表是怎样的？
反馈截止日期：2026年9月22日。
英国央行计划2026年底前最终确定规则。
受监管稳定币最早可从2027年起在英国正式运行。
英国央行与金融行为监管局（FCA）正合作搭建端到端监管制度，FCA最终规则发布时将公布更多过渡细节。
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