日本央行警告高油价将重塑通胀前景，长期国债收益率震荡走高

日本央行行长植田和男在东京的一场国际会议上表示，当前的能源冲击可能会重塑日本的通胀前景，但实际影响并非是非黑即白的。

植田和男指出，原油价格上涨对经济的作用取决于薪资、通胀预期、市场需求和汇率等综合因素，中央银行不应孤立看待油价。如果通胀预期已经处于高位且薪资加速增长，能源成本飙升引发二次通胀的风险就会大幅增加，反之则可能无法推高核心通胀。

回顾历史，日本在1973年石油危机后曾遭遇薪资与物价同步飙升20%至30%的恶性循环，而在1979至1980年的能源动荡中，因薪资增长放缓、日元走强以及货币政策迅速介入，并未重演这一局面。目前中东冲突引发的油价上涨已加剧日本的通胀压力，日本央行政策委员会对此表达了担忧，这也强化了金融市场对该行最快在六月加息的预期。

瑞穗金融集团首席执行官 Masahiro Kihara 预计，日本央行将在六月或七月提高利率，并认为该行的行动稍微落后于形势。Masahiro Kihara 表示，如果日本央行能采取加息50个基点的果断行动，对日本国债市场来说或许会更好。

受持续的通胀预期推动，日本超长期国债收益率近期出现走高，其中20年期国债收益率上升1个基点至3.630%，10年期国债收益率则维持在2.720%。由于战争带来的经济不确定性限制了市场对近期加息的预期，对政策利率更敏感的短期国债收益率有所下滑，2年期国债收益率下跌0.5个基点至1.395%。