伯克希尔85亿美元收购Taylor Morrison，Abel首笔大型并购
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伯克希尔以85亿美元全现金拿下美国住宅建筑商Taylor Morrison，这是新CEO Abel上任后的第一笔大交易——信号很明确：近4000亿美元现金终于要动了。
这笔交易花了多少钱、贵不贵？
收购价每股72.50美元，比上周五收盘价溢价约24%，但刚好等于Taylor Morrison去年9月创下的52周高点。
用大白话说＝伯克希尔买在了"一年内最高价"，但因为股价已从高点大幅回落，实际是在低位出手、按历史高点付账。
股权对价约68亿美元，另外承接约17亿美元债务，合计约85亿美元，全部现金支付。
Taylor Morrison是一家什么样的公司？
去年营收81亿美元，业务覆盖全美12个州、21个市场，客户从首次购房者到改善型换房客都有覆盖。
除了盖房子，它还向消费者提供住房贷款、产权、托管及保险等金融服务。这意味着→它不只是建筑商，而是一条从建房到放贷的小型产业链。
旗下Yardly品牌专做租赁社区开发，踩中了美国人因生活成本上升而倾向租房的趋势。
Abel为什么选中住宅建筑？
伯克希尔旗下已有制造住宅龙头Clayton Homes，以及涂料品牌Benjamin Moore、屋顶和隔热材料企业Johns Manville——住宅产业链的上下游早就在布局。
Abel明确表示，Taylor Morrison最终将与Clayton Homes合并。用大白话说＝不是买一家新公司，是把已有产业链的缺口补上。
伯克希尔此前还公开持有Taylor Morrison的竞争对手DR Horton、Lennar及NVR的股票。这反映出伯克希尔对美国住宅行业的判断是整体看多，而非只押一家。
美国住宅市场现在处于什么阶段？
NAHB（美国全国住宅建筑商协会）预测，今年单户住宅新开工量增长1%至94万套，明年再增5%至约98.4万套——温和复苏，不是爆发。
Taylor Morrison股价过去一年仅上涨4.7%，远跑输大盘。这意味着→市场对住宅板块的热情不高，伯克希尔选择在行业冷淡期出手。
Taylor Morrison还参与了联邦"租转购"计划的讨论，该计划旨在帮助租房者进入房产市场、消化库存积压。
对伯克希尔来说，这笔交易意味着什么？
伯克希尔目前持有近4000亿美元现金及短期国债，85亿美元仅占约2%——金额本身不算大，信号意义更重要。
这是Abel今年春季经顾问引荐、亲自与Taylor Morrison CEO Sheryl Palmer谈成的交易。交易完成后Palmer及现有团队继续留任。
去年10月伯克希尔曾以97亿美元收购西方石油旗下OxyChem部门，但当时Abel还是候任CEO。这意味着→这次才是Abel作为正式掌门人的第一笔亲自主导的大型并购，市场将以此判断他的投资风格。
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