伯恩斯坦：比特币2029年底或涨至30万美元

Nashnova编辑部

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伯恩斯坦预测比特币将在2029年底升至30万美元，较当前约7.8万美元高出近四倍；核心逻辑是美元贬值交易重新升温，美国联邦债务已突破40万亿美元。

30万美元的目标价从哪来？

分析师高塔姆·楚加尼依据价格对边际成本框架（一种用挖矿成本推算比特币合理价格的模型），给出两个时间锚点：2027年中15万美元，2029年底30万美元。

这意味着→ 伯恩斯坦认为比特币的上涨并非一步到位，而是分两波：先破历史新高，再翻一倍。

用大白话说＝这套模型的核心假设是：挖矿成本会持续上升，而市场愿意为稀缺性支付的溢价也会跟着涨。

报告的核心驱动力是货币贬值交易（debasement trade，即投资者为对冲美元走弱而买入实物或稀缺资产）。

关键数据：美国联邦债务本月突破40万亿美元，是2016年的两倍；美国财政部随后扩大债券回购规模以压制收益率。

这意味着→ 政府借更多钱、同时人为压低利息成本，市场把这读作"美元会继续贬值"——比特币因此受益。

受此推动，比特币周一重回8万美元，一个月内累计上涨21%。

Strategy（前身为MicroStrategy）持有全球约4%的比特币，是最大的企业持有方。

其资产负债表已趋稳，年度股息现金覆盖倍数约3.9倍；旗下永续优先股STRC已回升至97美元。

用大白话说＝如果STRC涨回100美元面值，Strategy的融资通道就重新畅通，公司可能再度大举买入比特币。

伯恩斯坦维持"跑赢大市"评级，但将12个月目标价从450美元下调至350美元，较周二收盘价仍隐含约176%上行空间。

覆盖Strategy的20位分析师中，18位给出"买入"或"强烈买入"评级。

这反映出市场对Strategy的长期看法仍然乐观，但短期股价承压明显——年初至今下跌近20%，较一年前高点下跌约65%。

伯恩斯坦自己也指出，预测能否兑现取决于两个前提：美元贬值逻辑是否持续强化，以及机构资金能否在更高价位维持流入。

这意味着→ 如果美国财政纪律恢复、美元走强，或者机构在比特币涨到一定高度后不愿再追，30万美元的目标就会落空。

用大白话说＝这不是一个无条件的预言，而是一个押注"美元会持续走弱"的有条件推演。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。