Block上调2026年全年盈利展望，Q2业绩超预期
N.R. Finch
Block上调2026年全年三项盈利指引，Q2调整后利润8.64亿美元大幅超出华尔街预期，Square与Cash App双线增长驱动，但比特币业务拖累、净利润同比骤降。
全年指引上调了多少？
Block将2026年全年毛利润指引上调至125亿美元，调整后营业利润35亿美元，调整后摊薄每股收益4.02美元，三项均高于此前目标。
这意味着→ 管理层对下半年盈利能力的信心在加码，而非仅仅"维持现状"。
CFO阿姆里塔·阿胡贾（Amrita Ahuja）将上调归因于"增长与规模效益及业务效率的共同作用"，各业务线呈现"广泛动能"。
Q2到底超预期多少？
Q2毛利润32亿美元，同比增长25%；调整后营业利润8.64亿美元，调整后每股收益1.02美元。
华尔街此前预期调整后利润5.25亿美元、每股收益0.87美元——实际分别超出65%和17%。
但净利润因重组成本及营销支出增加，同比下降84%至8850万美元。用大白话说＝ 调整后的"经营能力"很强，但账面净利被一次性费用大幅压低，两个数字讲的不是同一件事。
AI工具到底带来了什么？
Block今年实施大规模裁员，同时将AI工具深度嵌入运营——业务负责人欧文·詹宁斯（Owen Jennings）称，年初至今每名工程师代码变更量提升了150%。
这意味着→ 更少的人干出了更多的活，这是"AI降本"从口号变成财务数据的一个实证。
Square推出Managerbot（帮小商户监控库存、销售和排班的AI工具），Cash App推出Moneybot（协助用户管理个人财务的AI工具）——两条产品线都在用AI做面向客户的功能，不只是内部提效。
Square和Cash App各自走到哪了？
Square在餐饮行业持续拓展，新增英国Public House Group、Bill's Coffee连锁及OpenTable等合作方。
Cash App推出内置支付芯片的实体产品Cash App Tags，向数字银行化方向再进一步。
用大白话说＝ Square往"商户经营平台"走，Cash App往"你的银行替代品"走，两条线的方向越来越清晰。
比特币业务为什么拖了后腿？
Block持有比特币作为投资资产，并为用户提供买卖流动性，但该业务Q2毛利润同比下降31%。
部分原因是公司主动下调了特定交易的手续费。这意味着→ 不全是市场环境差，有一部分是Block自己"让利"换用户规模的主动选择。
股价怎么反应？下半年看什么？
财报公布后Block股价盘后上涨约3%，今年以来累计涨幅约30%。
市场下半年关注的核心问题：AI降本逻辑能否持续转化为盈利增量——这决定了本次上调展望的可信度。
用大白话说＝ Q2证明了"裁员+AI"能省钱，但投资者要看的是这个故事能讲多久，而不只是一个季度的惊喜。
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