彭博调查：英国央行周四料加息至4%，鹰派情绪近三年最高

nashnova research

今天发布阅读约 3 分钟

彭博调查的35位经济学家一致预期英国央行周四将加息25个基点至4%，为2023年以来首次；鹰派情绪升至近三年最高，但市场定价的5%利率峰值遭央行内部质疑。

这次加息有多板上钉钉？

彭博10月29-30日调查，35位经济学家全部预期加息25个基点至4%，无一例外。

近60%的受访者预计货币政策委员会将以7比2投票通过，另有24%预期6比3。这意味着→ 市场对加息本身没有悬念，分歧只在"几个人反对"。

对比9月议息会议——当时仅3名委员支持加息。用大白话说＝两个月内，委员会从"少数人想加"翻转为"几乎所有人要加"。

美联储、欧洲央行和日本央行自美伊战争爆发后均已加息，共同推手是能源价格上涨。

英国央行此前按兵不动，理由有二：①战争爆发时英国利率已高于欧洲同行；②债券收益率上升已在一定程度上抑制了需求。

但随着战争持续，能源成本正向其他商品和服务传导，官员立场已明显转鹰。这反映出央行判断"被动收紧"已经不够，需要主动出手。

英国央行预计将上调通胀预测，反映明年1月生效的家庭能源价格大幅上涨。

柏林国际管理学院讲师丹尼斯·沈指出：通胀明年初可能升破4%——约为央行2%目标的两倍。

这意味着→ 这次加息大概率不是一次性动作，而是一个加息周期的开始。用大白话说＝物价还在加速，央行不可能加一次就停。

市场目前定价英国基准利率峰值为5%，但央行首席经济学家休·皮尔上月明确表示对此"持怀疑态度"。

皮尔此前是委员会内最坚定的鹰派。这意味着→ 连最鹰的人都不认5%，更偏鸽的委员就更不可能支持。

荷兰国际集团经济学家詹姆斯·史密斯指出：央行的前瞻指引预计将高度不确定——暗示可能继续加息，但"一切取决于经济数据"。

利率最终峰值将在很大程度上取决于2027年初启动的新一轮薪资谈判。

央行最担心的是"二轮效应"（能源涨价→工资跟涨→企业再提价的螺旋）。用大白话说＝油价电价涨了，如果工人要求涨工资、企业再把成本加到商品价格里，通胀就会自我循环。

目前尚无明显迹象显示螺旋已启动：央行企业调查显示，受访企业预计未来薪资涨幅将低于过去一年，且71%的企业预计战争将导致利润率收窄——多数企业并不认为自己能把成本转嫁出去。

短期：周四会议纪要和行长贝利的新闻发布会措辞——是否暗示利率不太可能达到市场定价的5%。

中期：冬季取暖需求上升后，能源账单冲击是否促使工人提出更高薪资要求。

这意味着→ 2027年初的薪资谈判将是判断加息周期终点的核心观察节点。加息还有多远，工资说了算。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。