BNP巴黎银行：Hot Chips 2026要点涵盖Jalapeño与英伟达网络
Nashnova编辑部
OpenAI自研推理芯片Jalapeño在Hot Chips 2026大会上公布首批基准测试，每瓦性能几乎全面优于英伟达Blackwell；这意味着超大规模科技公司自研芯片正从概念走向实战，英伟达在推理市场的利润率面临直接压力。
Jalapeño到底跑出了什么成绩？
SemiAnalysis实地测试显示，Jalapeño在几乎所有场景下每瓦性能均优于Blackwell。
但该机构同时指出，对比"不够完整和公平"——Jalapeño用的是更新一代的HBM4内存（高带宽内存，给芯片"喂数据"的核心组件），而Blackwell用的是上一代。
这意味着→ 更公平的参照对象是英伟达同样搭载HBM4的Rubin平台，而Rubin已开始发货，Jalapeño仍处于工程样品阶段。
用大白话说＝ Jalapeño确实跑得快，但它用了更好的"弹药"；等英伟达换上同款弹药，差距可能缩小。
这对英伟达意味着什么？
推理是英伟达当前增长最快的业务板块，多位分析师向CNBC表示Jalapeño对该板块利润率构成"实质性威胁"。
Yole Group分析师桑切斯指出，OpenAI此前是英伟达最大的单一客户之一，Jalapeño的推出"直接抬高了英伟达在这一最重要客户关系上的竞争风险"。
这反映出一个结构性转变：最大的买家正在变成潜在的竞争者。
自研芯片浪潮——只有OpenAI一家吗？
不止OpenAI：谷歌推出新版TPU（张量处理单元，专为AI计算设计的芯片）；Meta与博通合作部署1吉瓦定制AI芯片；Anthropic承诺未来十年向亚马逊云科技投入逾1000亿美元，涵盖亚马逊自研芯片Trainium。
Omdia分析师哈罗韦尔称这是英伟达面临的"最大竞争威胁"——AI基础设施资本支出中约一半来自超大规模云服务商，而这些客户正在自己造芯片。
他预测定制ASIC（专用集成电路，为特定任务量身定做的芯片）出货量将在2028年超过GPU，但因GPU单价更高，营收反超还需更长时间。
英伟达的护城河还在哪里？
TrendForce分析师邱菲昂指出，对于大规模模型训练等计算密集型场景，英伟达GPU凭借可编程性、软件生态和处理多样化工作负载的能力仍将保持重要地位。
用大白话说＝ 自研芯片擅长"跑自己的模型"，但要应对各种新任务，英伟达的通用性优势短期内难以替代。
法国巴黎银行将英伟达网络架构列为大会另一核心看点——这意味着→ 市场关注的不只是单颗芯片的速度，还有芯片之间如何高效互联，而这正是英伟达的传统强项。
Jalapeño离真正上线还有多远？
Jalapeño由约100人团队与博通联合开发，从启动到关键封装流片约九个月。
OpenAI表示该芯片将于今年底前部署至其计算基础设施，第二代和第三代芯片研发已同步启动。
这意味着→ 短期内Jalapeño是OpenAI内部降本工具，但能否在规模化部署后持续保持能效优势，是检验竞争格局是否真正改变的关键验证节点。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。