美银：机构客户连续四周净卖出美股科技股
N.R. Finch
美银客户连续第四周净卖出美股，科技板块四周平均净流入降至历史最低，机构投资者是主要推手——大资金正在系统性降低对科技股的敞口。
到底卖了多少、卖了什么？
截至6月26日当周，美银客户抛售了标普500指数11个板块中的9个，科技和金融板块首当其冲。
科技板块四周平均净资金流入已降至有记录以来最低。这意味着→ 不是某一周的偶然减仓，而是连续四周的趋势性撤退。
必需消费品板块连续七周录得资金净流出，持续时间同样创下纪录。
个股被大幅抛售，钱去了哪里？
个股单周录得99亿美元资金流出，是2008年有记录以来第四大单周流出额。
但与此同时，小盘股和微盘股录得创纪录的资金流入，股票型ETF也流入42亿美元。
用大白话说＝ 大资金并没有离开股市，而是从大盘科技个股搬到了小盘股和ETF——风格切换，不是全面撤退。
谁在卖、谁在买？
抛售主要由机构客户推动，已连续四周净卖出，前一周的流出规模更是创下纪录。
对冲基金在同期反而是净买方；散户时隔六周后也首次转为净买方。
这反映出 当前市场出现了罕见的分化：最"正规"的长线机构在减仓，而对冲基金和散户在接盘。
企业回购也在降温——接下来看什么？
企业回购活动连续第五周放缓，降至今年2月以来最低，与机构减持的谨慎情绪相呼应。
用大白话说＝ 连公司自己都不太愿意在当前价位买回自家股票了。
下半年财报季将是核心验证节点：如果企业盈利能兑现预期，机构的减仓节奏有可能逆转；如果盈利不及预期，当前的抛售就不只是调仓，而是趋势的开始。
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