布油涨7.2%再破百美元，胡塞袭击沙特油轮封堵两大出口通道
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布伦特原油盘中飙涨7.2%至100.82美元/桶，胡塞武装同时威胁霍尔木兹和曼德两条咽喉航道，沙特原油出口的两条主通道面临同时中断，叠加美国库存跌至四十年低位，油价上行压力远未释放完毕。
油价一天涨7%，到底发生了什么？
布伦特原油周四盘中涨7.2%至100.82美元/桶，两个月来首次站上百元关口；WTI同步涨5.8%至91.83美元。
本周布油和WTI分别累计上涨逾19%和16%——这不是日常波动，而是市场在给"供应可能断裂"定价。
这意味着→ 油价不是在交易需求增长，而是在交易运输通道被切断的恐慌。
胡塞武装做了什么，为什么这次不一样？
胡塞武装宣布对沙特实施海上封锁，并用导弹和无人机袭击了沙特油轮"恩塞利亚"号和"莱拉"号；路透社报道"恩塞利亚"号在吉赞港附近发出遇难信号，船头起火。
关键转折：过去胡塞主要在曼德海峡（红海南部出口）骚扰商船，这次攻击范围扩大到沙特近海，等于同时威胁了霍尔木兹海峡和曼德海峡两条通道。
用大白话说＝ 沙特原油出口有两条路——东边走霍尔木兹，西边走红海。过去伊朗威胁东边那条，沙特就绕道走西边；现在胡塞把西边也堵了，两条路同时告急。
绕行能解决问题吗？
曼德海峡关闭后，船只仍可走苏伊士运河，但航程要多十到十五天。
更麻烦的是：满载超级油轮吃水太深，过不了苏伊士运河，只能减载运营——运力被压缩，运费飙升，亚洲炼厂的采购成本直接上涨。
这意味着→ 就算航道没有被完全封死，运输成本的跳升本身就会推高终端油价。TP ICAP分析师谢尔顿直言："目前全球可供出售的石油明显不足，价格仍有上行空间。"
除了中东，还有哪些风险在叠加？
乌克兰持续打击俄罗斯能源基础设施和黑海船只，扰乱了经新罗西斯克港出口的哈萨克斯坦原油管道运输。
美国原油库存（商业库存+战略储备）上周降至1980年代中期以来最低——这反映出市场用来平抑价格的缓冲垫已经极薄。
用大白话说＝ 供应端同时被三把火烧：中东航道受阻、黑海管道被打、美国库存见底。任何一把火单独烧都够油价涨一轮，三把一起烧就是现在的局面。
接下来看什么？
特朗普周四警告将对伊朗和胡塞武装实施"重大军事惩罚"，伊朗随即威胁打击美国在该地区的能源资产——言语对抗正在升级。
BOK Financial高级副总裁基斯勒指出：曼德海峡比霍尔木兹更难封锁，胡塞资源不及伊朗，但"任何重大中断都将持续对油价形成上行压力"。
这意味着→ 油价能否在百元上方继续走高，取决于两个验证节点：曼德海峡能否维持通行，以及伊朗是否真正准备谈判。在这两个问题有答案之前，风险溢价不会消退。
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