伯里清仓阿里巴巴：称估值偏高，转投京东
Nashnova编辑部
「大空头」迈克尔·伯里披露已清仓阿里巴巴全部持仓，直言股价需再跌一半才会重新考虑，并宣布将资金转向京东、计划建立「大规模」头寸。
伯里为什么突然翻脸？
伯里今年4月才新建阿里巴巴仓位，不到半年就全部清仓。
他在Substack发文给出两个理由：一是认为估值偏高，二是明确反对阿里巴巴的股份增发计划，原话是"我无法认可股份发行"。
这意味着→ 他不只是觉得贵，而是认为公司正在做的事——大规模融资去砸AI——会持续摊薄现有股东的回报。
阿里巴巴这次配售到底多大？
阿里巴巴宣布通过配售募资约800亿港元（约102亿美元），用于支持人工智能投资。
这是香港市场有史以来规模最大的上市公司后续配售。
配售定价每股112.70港元，比周五香港收盘价123港元折让约8.4%。用大白话说＝ 新股以打折价卖出，现有股东的股份被稀释，手里的股票相当于"缩水"了。
阿里巴巴的财务状况撑得住吗？
截至6月的季度，阿里巴巴净利润同比暴跌75%，主因是AI相关资本支出大幅增加。
这反映出一个更大的担忧：中国科技公司正在集体重金押注AI，但短期回报远未兑现，利润被大量"烧掉"。
股价上，阿里巴巴美股年内已累计下跌18.6%，仅周五单日就跌了8.6%；港股年内跌幅也达13.9%。
资金转投京东，伯里在赌什么？
伯里宣布将清仓阿里巴巴的资金转向京东，计划建立一个"大规模"头寸。
这意味着→ 他并非看空整个中概股板块，而是在同一赛道里换马——从他认为估值过高、还在大幅烧钱的阿里巴巴，转向他认为更有价值的京东。
伯里因2008年金融危机前做空美国房地产而成名，其持仓变动历来被市场视为重要信号。这次明确看空阿里巴巴、看多京东，叠加配售带来的稀释压力，短期内将是阿里巴巴股价的关键观察变量。
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