伯里做空甲骨文及Nebius，警示科技云行业杠杆风险
Claire Weston
"大空头"迈克尔·伯里同时做空甲骨文和AI基础设施公司Nebius，矛头直指云计算行业表外承诺带来的隐性杠杆，市场关注相关公司能否在财报中回应质疑。
伯里这次做空了谁？
伯里周四披露两笔新空头仓位：甲骨文（Oracle）和AI基础设施公司Nebius。
甲骨文的建仓价格为每股144.63美元，这是他重新回到对甲骨文的看空立场。
这意味着→ 他不是押注某一家公司出问题，而是认为整个云计算赛道存在系统性风险。
他在警告什么风险？
伯里此次做空的核心逻辑是：科技及云计算公司的表外承诺（没写进资产负债表、但公司实际要履行的支出义务）正在积累危险的杠杆。
用大白话说＝ 公司账面上看着负债不高，但背后藏着大量"隐形欠条"——比如长期租赁、采购合同、产能预定——这些不在报表主表里，却实实在在要花钱。
这反映出一个更深层的担忧：AI和云计算的高速扩张，可能让行业先花钱、后算账的模式走到了危险边缘。
市场为什么盯着伯里的仓位？
伯里最广为人知的身份是电影《大空头》的原型——他在2008年金融危机前精准做空了次贷市场。
因此他每一次披露新仓位，市场都会高度关注，尤其当做空标的涉及热门赛道时。
这意味着→ 接下来的焦点是甲骨文和Nebius能否在财报中正面回应表外负债的质疑，如果回应不力，空头逻辑可能进一步扩散到整个云板块。
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