比亚迪一季报：净利润同比缩减过半

比亚迪股份港交所公告，2026年第一季度营业收入1502.25亿元，同比下降11.82%。

机构对一季度营收的预测区间通常在 1500亿至1800亿元，实际营收接近预测下限。同比降幅说明在行业整体承压的情况下，比亚迪的销售规模也受到了较为明显的冲击。

归母净利润40.85亿元，同比下降55.38%，不及市场预期。财报发布前，主流券商和投行的净利润预测中枢普遍落在 50亿至55亿元 之间，较为保守的机构底线通常也在 45亿元 左右。

比亚迪业绩不及预期，或许是因为2026年初国内汽车市场价格战惨烈，单车盈利空间被大幅压缩。虽然海外销量增长（本季海外销量占比明显提升），但国内市场的规模效应减弱，未能完全对冲降价带来的毛利损失。

此外， 比亚迪在智能化、新一代电池技术上的持续投入具有“刚性”，在营收下滑时，这些支出占营收的比重被放大，直接拉低了净利润。

比亚迪电子今日发布的财报显示，一季度净利润仅为2783万元，同比暴跌约95%，这对集团合并报表的利润表现产生了不小的负面拉动。