CalPERS减持"七巨头"26%，转投私募押注估值洼地
nashnova research
谁动了仓位，动了多少？
加州公务员退休系统CalPERS（管理规模约6400亿美元）是全美最大的公共养老基金。
2026年上半年，CalPERS对科技七巨头的直接持股数量合计减少26%。
这意味着→ 这不是边缘基金的短线操作，而是最具风向标意义的"长钱"在主动降低对头部科技股的押注。
减持的钱去了哪里？
CalPERS同步加大了对私募股权的配置力度。
用大白话说＝ 钱从已经涨了很多的上市科技巨头手里搬走，挪到了还没上市、估值相对便宜的公司里。
这反映出一个判断：CalPERS认为当前公开市场的头部科技股估值偏高，而私募市场里还藏着价格更合理的机会。
这对市场意味着什么？
CalPERS的调仓折射出机构投资者对AI行情持续性的深层疑虑。
这意味着→ 过去两年推动七巨头股价飙升的AI叙事，在最谨慎的那批大资金眼中，已经开始"定价充分"甚至偏贵。
养老金的调仓周期通常以季度甚至年度为单位，一旦方向确立，短期内不会轻易反转——这是一个慢信号，但也是一个重信号。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。