寒武纪发股权激励，3年营收目标逾千亿元
Alina Collins
寒武纪拟向员工授予500万股限制性股票、绑定三年累计营收逾1000亿元的业绩目标，较三年前计划增幅近20倍，折射中国AI芯片需求急剧扩张。
这份激励计划到底在赌什么？
寒武纪拟授予500万股限制性股票，授予价每股750元，员工须完成分阶段营收目标后才能拿到股票。
三年累计营收目标定在逾1000亿元人民币（约148亿美元），其中2026年单年须超135亿元，2026至2027年两年合计须达405亿元。
这意味着→ 公司把员工利益和一个极高增长目标绑在一起——达不到，股票拿不到。
目标为什么比三年前翻了近20倍？
三年前的计划是2024至2026年累计营收46亿元，如今新目标是同期限逾1000亿元，增幅接近20倍。
用大白话说＝ 三年前寒武纪还在"活下来"阶段，现在它押注的是中国AI芯片需求会爆发式增长——核心命题是用国产方案替代英伟达的产品。
这反映出中国AI芯片市场的需求规模，已经和三年前完全不在一个量级。
员工和市场分别怎么看这笔账？
本次激励覆盖公司逾85%的员工（截至2025年底共1107人），涵盖董事、高管、核心技术人员及中层管理人员。
公告发布时股价报1100元（周三午盘），较授予价750元溢价约47%——市场对寒武纪的成长预期已经定价不低。
这意味着→ 如果三年千亿目标最终兑现，员工手里的股票有实质回报；但如果达不到，溢价越高、预期落空的冲击越大。
这个目标能不能兑现，为什么重要？
公司表示激励计划也是为了留住核心人才，应对国产AI芯片商业化竞争持续加剧的局面。
三年千亿元营收目标能否按节点兑现，将是市场对寒武纪估值逻辑持续验证的核心锚点。
用大白话说＝ 这不只是一份内部激励方案——它等于寒武纪向市场公开立了一个flag，后续每个季度的财报都会被拿来对照这个数字。
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