CFTC批准比特币永续期货，Kalshi与Coinbase同日获绿灯
Taylor Wilson
美国CFTC同日批准Kalshi和Coinbase上线比特币永续合约，全球年交易量90万亿美元的最大加密衍生品市场正式开始本土化。
永续合约是什么，为什么它重要？
永续合约(一种永不到期的期货，价格通过资金费率锚定现货)是加密交易最主流的衍生品形态。
这个市场去年全球交易量达90万亿美元，但此前几乎全部活跃在美国境外。
用大白话说＝美国投资者以前被挡在全球约80%的加密市场门外，现在这扇门开了。
CFTC到底批了什么？
CFTC批准KalshiEX上线与比特币价格挂钩的BTCPERP永续合约。
同日向Coinbase Financial Markets发出无异议函，允许其提供数字商品衍生品。
但这是员工咨询意见，不是正式规则，不具备永久性效力；其他永续合约申请将逐案审查。
这对Kalshi和Coinbase分别意味什么？
Kalshi CEO Tarek Mansour将此定性为从"预测市场领导者"向下一代衍生品交易所演进的关键一步，计划一个月内上线，后续推出十余种加密货币永续合约。
Coinbase CEO Brian Armstrong表态：美国用户此前被锁在全球大部分加密市场之外，"但现在不同了"。
这意味着→两家公司同时拿到入场券，但Kalshi走的是交易所获批路线，Coinbase走的是无异议函路线，法律基础不同。
竞争格局会怎样变化？
此前这一市场主要由去中心化交易所Hyperliquid主导，但后者已面临传统金融机构的压力。
竞争对手Polymarket上月已宣布计划推出永续期货，涉及英伟达、Coinbase等股票及黄金白银，提供最高10倍杠杆。
但Axios评论人Dan Primack指出，Kalshi目前"产品领先数个身位"——Polymarket美国版目前仅提供体育赛事投注，尚未进入衍生品领域。
普通投资者需要注意什么？
CFTC主席Michael Selig称这是"历史性行动"，但本质上仍是试探性开放——员工咨询意见随时可被修改或撤回。
Kalshi明确表示永续合约不涉及农产品类别，产品范围暂限加密货币。
这反映出监管层的态度：先放一个口子试水，而非一步到位全面开放。
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