嘉信理财：散户6月持续买入科技股，STAX指数升至59.12
Taylor Wilson
嘉信理财STAX指数6月升至59.12，月内净买入规模超净卖出逾2倍，散户在市场回调中集中加仓科技股，但「估值偏高」正悄然攀升至风险担忧清单前列。
STAX指数涨了多少，说明什么？
嘉信理财STAX指数6月报59.12，较5月的55.08上涨7.33%。STAX(通过分析嘉信数百万客户账户的持仓与交易活动算出的指数)衡量的是散户整体交易活跃度。
6月第一周小幅回落后，此后每周持续上升，全月净买入规模超过净卖出逾2倍。
这意味着→ 尽管美股6月整体涨势放缓，散户并未退场，反而越买越多。
散户在买什么、卖什么？
买盘最集中的时段出现在月中市场回调期间，显示散户延续了逢跌买入的习惯。
净买入集中于科技股：6月12日完成市场首秀的SpaceX、英伟达、美光科技及微软。
净卖出标的则包括伯克希尔·哈撒韦、联合健康集团、Snowflake、IREN及思科系统。
散户情绪到底乐观还是谨慎？
嘉信理财情绪调查显示，投资者信心较上月略有改善。
但最主要的担忧来源没变：通胀与利率走向、关税政策及伊朗战争不确定性。
用大白话说＝ 散户嘴上说担心，手上还在买——行动和情绪之间存在明显错位。
「估值偏高」这个信号为什么值得留意？
「估值偏高」在投资者潜在风险清单中的排名已有所上升。
这反映出 一部分散户开始意识到，当前科技股价格可能已经跑在基本面前面。
这意味着→ 如果这种担忧继续升温，逢跌买入的惯性可能会松动——这是后续最值得观察的转折点。
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