中央国债登记结算公司宣布五项降费措施
0xBroomberg
中央结算公司7月27日宣布五项债券业务降费措施，熊猫债和科创债获重点减免，9月1日起生效，旨在降低全市场融资与交易成本。
这五项降费，具体降了什么？
熊猫债(境外机构在中国发行的人民币债券)发行登记服务费全额免除——发行环节不再收费。
熊猫债和科创债(支持科技创新企业的专项债券)的付息兑付服务费同样全免。
银行间市场其他存续债券的付息兑付费打9.5折，费率降至万分之0.475。
现券交易结算费打9折，降至135元/笔；质押式回购、买断式回购、债券借贷结算费均打9.5折。
债券柜台业务结算费打9.5折，费率降至万分之0.19，单笔上限120元。
为什么熊猫债和科创债被"特殊照顾"？
熊猫债全免费用，直接降低境外机构在中国发债的成本。这意味着→ 政策意图很明确：让更多外资愿意来发人民币债，提升人民币资产的全球吸引力。
科创债全免付息兑付费，目标是降低科技企业的直接融资成本。用大白话说＝ 科技公司借钱的"过路费"少了，融资门槛就低了。
这反映出当前政策的两条主线：对外开放 + 科技扶持，金融基础设施的收费调整只是落地工具。
对市场参与者意味着什么？
经济学家庞溟指出，降费"直接减轻了发行人和投资人的负担"，降低了二级市场的交易摩擦与中介成本。
用大白话说＝ 买卖债券的"手续费"变少了，市场流动性有望因此改善。
但庞溟同时提醒：政策能否真正推动熊猫债发行规模扩大和科创债市场深化，才是后续的核心验证节点。
这些措施会一直有效吗？
五项降费措施有效期为2026年9月1日至2028年12月31日，合计约两年零四个月。
这意味着→ 这是一轮定期试行，不是永久性制度调整。到期后是否延续，取决于市场反馈和政策效果。
目前文件仍在公开征求意见阶段，最终细则可能微调。
Content is for reference only, not financial advice.