招商证券上半年净利预增逾九成，首破百亿
Alina Collins
招商证券预告上半年净利润100亿–110亿元，同比增长93%–112%，创上市以来同期新高；A股成交量翻倍是核心推力，长鑫科技持股则埋下下一个增量悬念。
净利首破百亿，含金量几何？
预计归母净利润100亿–110亿元，同比增幅93%–112%，为上市以来半年度最高纪录。
扣非净利润同为100亿–110亿元，与整体增幅一致。这意味着→ 业绩几乎全部来自主营业务，不是靠一次性收益"凑数"。
用大白话说＝ 赚到的钱都是正经生意挣的，不是卖资产或政府补贴撑起来的。
二季度为什么比一季度猛这么多？
一季度净利润32.71亿元；据此推算二季度约67.29亿–77.29亿元，环比增幅超过100%。
这意味着→ 二季度单季利润几乎是一季度的两倍多，盈利弹性在加速释放。
背后的逻辑：上半年A股成交量较去年同期接近翻倍，券商经纪业务收入随之大涨——市场越活跃，券商"抽佣"越多。
股价已经涨了五成，贵不贵？
截至7月7日收盘，招商证券A股报20.65元，自3月阶段性低点以来累计涨幅已超50%。
这反映出市场已提前为上半年的强业绩定价，但利润增速（93%–112%）仍快于股价涨幅。
下半年股价能否继续走，要看成交量能不能维持、自营投资收益会不会波动。
长鑫科技持股——下一个催化剂？
招商证券通过子公司合计持有长鑫科技约0.84%的股份。
市场预计长鑫科技上市后市值或达2万亿–3万亿元；若兑现，招商证券投资收益有望进一步增厚。
但这笔收益取决于长鑫科技上市进程、估值水平和市场环境，存在不确定性。用大白话说＝ 这张"彩票"概率不低，但还没开奖。
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