中国削减伊朗原油进口，5月日均流量跌至16万桶
Miles Bennett
伊朗对华原油出口从2月的180万桶/日骤降至5月的16万桶/日，降幅超过90%；美国首次以海上物理封锁切断伊朗石油外运，这条维系多年的能源生命线正面临断裂风险。
从180万桶到16万桶——发生了什么？
据彭博汇编数据，伊朗对华原油出口5月降至约16万桶/日，2月还高达180万桶/日，降幅超过90%。
这意味着→ 伊朗最大的出口通道几乎被关闭，不是因为买家不想买，而是货物物理上运不出来。
JTD Energy Services首席策略师John Driscoll称："伊朗对华石油贸易正面临有史以来最严峻的考验。"
封锁和制裁有什么不同？
过去数十年的经济制裁常被各种变通方式绕过——换船名、关闭船舶定位系统、经第三国转运。
这一次不同：美国首次以海上物理封锁阻断伊朗石油出口，直接拦截货物而非只冻结账户。
用大白话说＝ 以前是"不让你付钱"，现在是"船都不让你开出去"。
据Vortexa估计，本月迄今没有任何伊朗石油经霍尔木兹海峡通过。
那么多油堵在哪里？
Kpler数据显示，约1.32亿桶石油储存在波斯湾内外的油轮上。
其中至少5700万桶滞留在中国附近及新加坡、马六甲海峡一带的船上，较封锁开始以来下降近55%。
这意味着→ 海上浮仓（把油轮当临时仓库）正在被消耗，但补充跟不上，库存在持续缩减。
中国买家为什么不趁低价抄底？
伊朗原油最大买家是中国独立炼厂（茶壶炼厂），通常占伊朗出口量的约90%。
但茶壶炼厂目前深陷经营亏损，卖方已大幅压价仍收效有限——买家自己都在赔钱，没有余力冒险囤货。
Energy Aspects预测，6月茶壶炼厂整体加工量将在5月基础上再减少20万桶/日。
这反映出 需求端萎缩和供给端封锁在同时发生，伊朗原油的处境是双面夹击。
中国政府的态度变了吗？
此前中国政府曾要求茶壶炼厂不惜代价维持生产，以缓冲伊朗战争冲击。
但随着亏损扩大，这一指令近期已有所松动。
与此同时，美国近期对恒力石化（大连）实施制裁，加剧了市场对伊朗原油交易的谨慎情绪——交易商表示，利润微薄之下几乎没有动力承担额外风险。
伊朗自己撑得住吗？
伊朗上月石油产量下滑19%，出口收入承压。
此前因油价上涨和出口提速积累的收益暂时起到了缓冲作用，但这层"家底"正在被消耗。
FGE NexantECA荣誉主席Fereidun Fesharaki指出："中国有大量其他来源的石油可供选择，目前并不存在压力。"
用大白话说＝ 中国不缺油，俄罗斯原油价格走低进一步削弱了伊朗的竞争力——伊朗的筹码正在减少。
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