中国4月财政支出创半年最大降幅

中国政府在今年四月份大幅收紧了财政支出，直接导致国内实体经济活动出现全方位且超预期的放缓。

根据彭博社基于财政部数据计算，四月份广义财政支出同比下滑7.3%，创下半年以来最大跌幅，而同期广义财政收入则增长2%。支出骤减直接引发了四月份固定资产投资的意外收缩，不仅拖累了整体经济活跃度，也抹平了年初以来的投资回升势头。

经济学家分析认为，一季度经济的稳健表现削弱了官方持续支出的动力，同时新老项目交替导致的资金空窗期以及偿还企业欠款的压力也限制了财政发力。在主要预算科目中，四月份基础设施建设相关支出同比暴跌17.7%，显示出短期内基建投资失速的严峻风险。

对于投资者而言，部分机构测算四月份经济增速已放缓至4%左右，低于全年4.5%至5%的官方目标，这意味着后期的政策博弈空间正在重新打开。为了确保实现全年增长目标，中国政府接下来大概率将重新加大基建支出，以强化对实体经济的对冲和托底力度。

市场接下来关注的重点在于四月政治局会议承诺的跨领域重大基建网络的落地节奏。根据国金证券测算，今年相关重点基建项目的投资规模有望超过7万亿元人民币。这笔庞大资金能否在下半年加速转化为实际工程量，将成为扭转投资下滑并决定后续经济走势的核心风向标。