中国央行连续20个月增持黄金，6月创16个月新高
Claire Weston
中国央行6月增持黄金48万盎司，创近16个月单月新高，连续增持延伸至20个月；金价回落近27%之际加倍买入，逢低配置意图明确。
6月这笔买入，到底有多大？
截至2026年6月，中国官方黄金储备达7544万盎司，当月增持48万盎司，是前几个月的近两倍。
这意味着→ 这不是常规补仓，而是央行在金价低位主动加码的信号。
6月现货黄金最低跌至3942美元，较年内高点5405美元回落近27%，央行选择在这个位置把购买量翻倍。
央行买黄金的节奏有什么规律？
过去20个月增持并非匀速：2024年11月至2025年2月是集中建仓期，月均约16万盎司。
2025年3月起金价从2600美元冲上5300美元，央行主动放缓，部分月份仅加仓3万盎司。
2026年3月金价转弱后逐月加码：3月16万、4月26万、5月32万、6月48万盎司。
用大白话说＝ 金价涨就少买，金价跌就多买——研究测算这一操作与金价的负相关系数达-0.751。
买了这么多，账面赚了多少？
自2024年11月以来累计增持约248万盎司，黄金资产价值从1934亿美元升至3037亿美元，增加逾1100亿美元。
这意味着→ 增值主要靠国际金价上涨，而非单纯靠买入量堆积。
同期中国外汇储备从3.27万亿美元增至3.42万亿美元，增量约1500亿美元——黄金增值占了其中大头。
中国的黄金占比在全球是什么水平？
截至6月末，黄金占中国官方储备约9%，远低于全球平均27%。
美、德、法黄金占比均超过50%，印度也已达17%。
用大白话说＝ 中国黄金占比只有全球均值的三分之一，如果要向均值靠拢，购金空间仍然很大。
全球其他央行也在买吗？
2026年一季度全球央行净购金244吨，环比增长17%；5月单月净购金41吨，创阶段性新高。
世界黄金协会调研显示，45%的受访央行计划未来一年增持黄金。
这反映出 黄金增持不是中国的单独行为，而是全球央行的共同趋势——中国与均值的差距，是市场持续关注央行购金节奏的核心参照。
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