中国首批主动ETF获批，18家机构周五启动发行
nashnova research
中国首批18只主动管理型ETF于10月19日获批，10月23日同日启动发行，标志着这一品类首次进入中国ETF市场，基金公司之间的策略分化竞争随即展开。
主动ETF是什么？跟普通ETF有什么不一样？
普通ETF（交易所交易基金）是"跟着指数走"——指数涨它涨、指数跌它跌，基金经理不做选择。
主动ETF保留了ETF在交易所随时买卖、持仓每天公开的特点，但基金经理可以自己选股、调仓，试图跑赢指数。
这意味着→ 投资者同时拿到两样东西：主动选股的超额收益可能性 + ETF的透明度和低成本。
首批获批的阵容有多大？
18只产品同日获批，从申报到放行约三个月，速度在行业内算快。
上交所和深交所各挂牌9只，覆盖易方达、华夏、南方、富国等18家头部基金公司。
用大白话说＝ 监管一次性放了18家同时起跑，既是政策信号明确，也意味着竞争从第一天就很激烈。
这18只产品的策略有什么区别？
均衡策略占多数——南方、汇添富、华安、天弘、永赢、国泰、华宝共7家都选了"均衡"路线，即不押单一行业、力求分散配置。
红利方向有平安、工银瑞信、大成3家，主打高分红股票；价值方向有鹏华、招商、华泰柏瑞3家，选低估值标的。
华夏走"质量甄选"、易方达走"品质均衡"、富国走"价值优选量化"——这反映出头部机构在差异化上已经开始分层。
基金公司自己怎么看这个新品种？
易方达投研人士称，主动股票ETF"既能降低投资者成本，又可增强主动权益基金的吸引力"，持仓透明的特征契合中长期资金需求。
富国量化投资部总经理王保合表示，主动ETF需遵循ETF运作规则，管理人可持续监控偏离度，"有助于提高投资风格稳定性"。
这意味着→ 业内的共识是：主动ETF的核心卖点不只是选股能力，更是透明度带来的纪律约束——基金经理的操作摊在阳光下，风格漂移更难藏。
18家同日发行，后面会怎样？
同日发行意味着没有先发优势——18家机构必须靠策略定位和品牌号召力争夺首发规模。
均衡策略扎堆（7家），这反映出行业对"不出错"路线的偏好，但也意味着同质化竞争最激烈的方向就在这里。
用大白话说＝ 首批主动ETF的格局不会由获批决定，而是由发行后谁能做出差异化业绩来决定——真正的赛跑现在才开始。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。